Основной чертой надежного и устойчивой компании является ее способность отвечать по своим обязательствам вовремя и в полном объеме. Платежеспособность означает наличие у коммерческой организации денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов в полном объеме с поставщиками и подрядчиками, а также оплаты имеющейся кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения.

Оценить платежеспособность и надежность партнера сейчас и спрогнозировать изменение его платежеспособности в будущем можно на основании данных финансовой отчетности.

Для этой цели можно использовать экспресс-анализ финансовой отчетности .

Исходной информацией для анализа являются данные бухгалтерского учета. Используются всего две основные формы - бухгалтерский баланс и отчет о финансовых результатах .

Получить информацию о качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также об их динамике возможно с помощью вертикального и горизонтального анализа финансовой отчетности .

Горизонтальный анализ (анализ динамики) заключается в сравнении показателей финансовой отчетности с показателями предыдущих периодов.

Под прицелом - анализ резких изменений статей в динамике и сравнение изменений разных статей отчетности.

Вертикальный анализ проводится в целях выявления удельного веса отдельных статей отчетности в общем итоговом показателе и последующего сравнения результата с данными предыдущего периода. В качестве первого этапа рекомендуется визуальное сравнение показателей статей баланса текущего периода с прошлыми.

Рассмотрим подробнее динамику отдельных статей бухгалтерского баланса при проведении анализа его структуры.

Внеоборотные активы

Если числовой показатель увеличивается, то, скорее всего, это свидетельствует о приобретении имущества или осуществлении инвестиций в строительство. Если по какой-либо из статей данного раздела произошло значительное увеличение, то необходимо обратить внимание на статьи обязательств с целью установить, за счет каких средств (собственных или заемных, долгосрочных или краткосрочных) были осуществлены эти капиталовложения.

Если числовой показатель уменьшается, то его снижение может означать как продажу основных средств, так и начисление амортизации, то есть физическое устаревание основных производственных фондов.

Если в составе внеоборотных активов присутствует незавершенное строительство, нужно учитывать, что эти активы могут иметь ценность только в том случае, если инвестиции в строительство будут продолжены. Если из-за инвестиции будут заморожены, реальная стоимость этих активов будет значительно ниже балансовой.

Оборотные активы (запасы)

Большое количество запасов и их ежегодный рост могут свидетельствовать о затоваривании.

Регулярное уменьшение запасов может свидетельствовать как о снижении деловой активности, то есть сворачивании деятельности, так и о нехватке оборотных средств для закупки необходимого количества запасов.

Если оборотные активы равны текущим обязательствам, компания становится неплатежеспособной, так как, погасив обязательства, она будет вынуждена прекратить свою деятельность из-за отсутствия минимально необходимых для ее продолжения оборотных средств (запасов, денежных средств). Да и продать оборотные активы по их балансовой стоимости вряд ли получится.

В разделе 2 баланса необходимо обратить внимание также на такую статью, как НДС по приобретенным ценностям. Если сумма налога, отраженная по данной статье, достаточно большая и продолжает увеличиваться, то велика вероятность того, что у компании существуют какие-то причины на уменьшение налоговых платежей (не предъявление НДС к возмещению из бюджета). Этими причинами могут быть: неудовлетворительная организация документооборота в компании, низкое качество налогового учета, закупка товара (продукции по завышенным ценам или у неблагонадежных поставщиков). Налоговые риски такой компании следует считать высокими.

Дебиторская задолженность

Эту статью баланса лучше рассматривать в совокупности с показателем выручки из формы 2 «Отчет о финансовых результатах».

Если увеличение дебиторской задолженности связано с ростом продаж, то можно сделать вывод, что рост выручки компании был обеспечен изменением кредитной политики компании - увеличением срока предоставления товарного кредита.

Если увеличение происходит на фоне снижения выручки, то значит, что, несмотря на изменение кредитной политики в лучшую для клиентов сторону, компании не удалось удержать своих покупателей. Это свидетельствует о повышении операционных рисков компании.

Если уменьшение по этой статье происходит на фоне увеличения выручки, то это значит, что покупатели компании стали раньше оплачивать свои счета, то есть произошло сокращение дней отсрочки или часть товара оплачивается по предоплате (и покупатели приняли это изменение кредитной политики).

Если же выручка компании уменьшилась, то уменьшилась и задолженность покупателей.

В составе дебиторской задолженности также могут присутствовать выплаченные авансы, связанные со строительством или приобретением основных средств, то есть такая дебитоская задолженность в будущем превратится или в основные средства, или в незавершенное строительство, но никак не в денежные средства.

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)

Если отражен убыток, то присутствие этой статьи в балансе свидетельствует о проблемах компании, связанных с реализацией продукции (или занижена цена реализации, или нет рынка сбыта).

Кредиторская задолженность

Увеличение задолженности перед поставщиками может свидетельствовать как о задержке платежей, то есть о нарушении компанией своих обязательств по платежам, так и о наличии договоренностей на увеличение сроков отсрочки в результате сохранения объемов закупок, оплаты в срок, наличии хороших взаимоотношений. Увеличение задолженности перед налоговыми органами может свидетельствовать о повышении налогового риска компании.

Уменьшение кредиторки может свидетельствовать как о более жесткой кредитной политике поставщиков, так и о досрочном выполнении компанией своих платежных обязательств. Снижение задолженности по налоговым платежам показывает как своевременность выполнения налоговых обязательств, так и меньшее начисление налогов вследствие снижения деловой активности.

При анализе отчета о финансовых результатах необходимо обратить внимание на следующие моменты: если увеличилась выручка, то увеличение себестоимости реализованных товаров (продукции) нормально, а вот если увеличение себестоимости реализованных товаров и управленческих расходов произошло на фоне снижения выручки или ее неизменности, то при сохранении такой тенденции в будущем у компании могут возникнуть проблемы с эффективностью бизнеса.

Итоговые показатели функционирования фирмы фиксируются в отчете о финансовых результатах. Отчет является одним из документов, на основании которого можно анализировать предприятие и его деятельность. Анализ отчета о финансовых результатах позволяет сделать выводы об эффективности работы организации.

Для чего нужен анализ отчета о результатах

Отчет о финансовом результате отражает статистические данные о доходах и расходах компании. Именно поэтому раньше он назывался отчетом о прибылях и убытках. Отчет представляет собой таблицу, предусматривающую наименование показателя (например, «Выручка», «Прочие расходы» и т.д.) и периоды, за которые отражаются данные. Информация в отчете может быть показана за 3 месяца, полгода, 9 месяцев и год. Причем данные приводятся в сравнении за два года — текущий и предыдущий.

Отчет является содержательным документом для исследования. Анализ отчета о финансовых результатах дает возможность выявить ключевые показатели, по которым можно судить о жизнеспособности организации, результативности ее функционирования. Сведения из отчета необходимы как для внутреннего использования, так и для сторонних организаций и государственных органов: налоговых инспекций, банков, инвесторов и др.

Горизонтальный и вертикальный анализы отчета о финансовых результатах

Способами анализа отчета о результатах работы фирмы являются:

• горизонтальный анализ;
• вертикальный анализ.

Оба способа позволяют выявить изменения, возникшие в показателях отчетности, и на этом основании принимать решения для эффективного функционирования предприятия.

Суть горизонтального анализа заключается в сравнении данных за два года, определяя относительное и абсолютное изменение. Абсолютное отклонение рассчитывается как разность между сведениями за текущий год и предыдущий период. Относительное отклонение - это отношение абсолютного изменения к данным базисного года, умноженное на 100%. Этот способ анализа считается достаточно простым. Он позволяет установить, возросли или уменьшились акты и обязательства, за счет чего произошло увеличение активов (например, за счет нераспределенной прибыли), уменьшился или увеличился денежный поток. Каждый из показателей сигнализирует о том, какие в дальнейшем предпринять действия руководителям для улучшения ситуации или ее поддержания, роста фирмы.

Для вертикального анализа отчета о финансовых результатах характерен другой подход: изучается динамика каждого из показателей отчета по отношению к выручке предприятия. При использовании этого метода показатель выручки принимается за 100%, а остальные показатели пересчитываются в отношении к показателю выручки. Иными словами, чтобы понять, какую долю в структуре отчета занимает какой-то показатель, размер показателя делится на размер выручки, отношение умножается на 100%. Таким образом, каждый показатель отчета пересчитывается в проценты. Поскольку отчет содержит сведения за два периода, то появляется возможность проследить динамику возрастания или уменьшения показателя. По итогам проведения анализа становится очевидным, какие затраты повлияли на рост себестоимости, понятно, как изменили свое влияние административные и маркетинговые расходы в части формирования выручки, что прямо укажет, почему возросла или уменьшилась прибыль. После анализа показателей вырабатывается тактика действий руководства, направленная на сокращение негативных тенденций и поддержание положительных трендов.

Применение на практике горизонтального и вертикального методов анализа показали свою результативность в части определения состояния фирмы и результативности ее работы. План действий, созданный на основе исследований, поможет улучшить положение предприятия.

Анализ финансового состояния - обязательная составляющая финансового менеджмента любой компании. Задача такого анализа - определить, каково наше состояние сегодня, какие параметры работы компании являются приемлемыми и их необходимо сохранять на сложившемся уровне, какие - являются неудовлетворительными и требуют оперативного вмешательства. Иными словами, чтобы успешно двигаться дальше, компании необходимо знать, почему ее состояние ухудшилось и как исправить положение (какие рычаги задействовать наиболее эффективно).

В современных условиях правильное определение реального финансового состояния предприятия имеет огромное значение не только для самих субъектов хозяйствования, но и для многочисленных акционеров, особенно будущих потенциальных инвесторов.

Различают горизонтальный и вертикальный финансовый анализ, с помощью которых можно получить наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений.

Горизонтальный анализ позволяет выявить тенденции изменения отдельных статей доходов и расходов и их групп по документам бухгалтерской отчетности . В основе этой разновидности анализа лежит исчисление базисных темпов роста доходов и затрат по статьям баланса или статей отчета о прибылях и убытках.

Горизонтальный анализ отчетности заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста. Степень агрегированности показателей определяется аналитиком. Как правило, берутся базисные темпы роста за ряд лет, что позволяет анализировать не только изменение отдельных показателей, но и прогнозировать их значения.

Горизонтальный и вертикальный анализы взаимодополняют друг друга. Поэтому на практике нередко строят аналитические таблицы, характеризующие как структуру отчетной бухгалтерской формы, так и динамику отдельных ее показателей. Оба эти вида анализа особенно ценны при межхозяйственных сопоставлениях, поскольку позволяют сравнивать отчетность совершенно разных по роду деятельности и объемам производства предприятий .

В ходе горизонтального анализа определяются абсолютные и относительные изменения величин различных статей баланса за определенный период, а целью вертикального анализа является вычисление удельного веса нетто.

В основе вертикального анализа лежит представление данных бухгалтерской отчетности в виде относительных величин, характеризующих структуру обобщающих итоговых показателей. Обязательным элементом анализа служит построение динамических рядов значений этих величин, что позволяет отслеживать и прогнозировать структурные сдвиги в составе хозяйственных средств и источников их покрытия.

Вертикальный анализ показывает структуру средств предприятия и их источников . Можно выделить две основные черты, обусловливающие необходимость и целесообразность проведения вертикального анализа:

• - переход к относительным показателям позволяет проводить межхозяйственные сравнения экономического потенциала и результатов деятельности предприятий, различающихся по величине используемых ресурсов и другим объемным показателям;
• - относительные показатели в определенной степени сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, которые могут существенно искажать абсолютные показатели финансовой отчетности и тем самым затруднять их сопоставление в динамике.

Вертикальному анализу можно подвергать либо исходную отчетность, либо модифицированную отчетность.

Все показатели сравнительного баланса можно разбить на три группы:

• - показатели структуры баланса;
• - показатели динамики баланса;
• - показатели структурной динамики баланса .

Для осмысления общей картины изменения финансового состояния весьма важны показатели структурной динамики баланса. Сопоставляя структуру изменений в активе и пассиве, можно сделать вывод о том, через какие источники в основном был приток новых средств и в какие активы эти новые средства в основном вложены.

Для общей оценки динамики финансового состояния предприятия следует сгруппировать статьи баланса в отдельные специфические группы по признаку ликвидности (статьи актива) и срочности обязательств (статьи пассива). На основе агрегированного баланса осуществляется анализ структуры имущества предприятия.

Чтение баланса по таким систематизированным группам ведется с использованием методов горизонтального и вертикального анализа.

факторный финансовый прибыль рентабельность

Составление бухгалтерского баланса – это логичное завершение отчетного периода. Но не конец финансовой работы. Готовый бухгалтерский отчет важно уметь читать, потому что привычка понимать то, что на самом деле происходит с бизнесом, может стать очень прибыльной. Читать баланс – это понимать и всесторонне анализировать его статьи. В качестве примера рассмотрим горизонтальный анализ баланса.

Понятие горизонтального анализа и его основные показатели

Горизонтальный анализ баланса – это оценка отдельных показателей (статей) в динамике за ряд равнозначных временных периодов (квартал, год). В его основе лежит принцип сравнения отчетных показателей (Б 1) с предыдущими (Б 0). Он позволяет определить тенденцию изменения отдельных статей финансового отчета, поэтому имеет второе называние «трендовый».

По степени сложности расчетов горизонтальный анализ самый доступный. Традиционно рассчитываются такие аналитические величины:

• Абсолютное отклонение (в денежных единицах): ΔБ = Б 1 — Б 0;
• Относительное отклонение (в процентах): ΔБ = (Б 1 ‒Б 0) / Б 0 × 100 ;
• Индекс (темп) роста: Т Б = Б 1 / Б

Интерпретируют результаты расчетов так:

• если отклонение ΔБ имеет положительное значение или индекс Т Б ˃ 1, то статья баланса увеличилась;
• если отклонение ΔБ получилось со знаком «‒» или Т Б < 1, то статья уменьшилась.

Профессиональный бухгалтер-аналитик должен знать, когда позитивные отклонения – это хорошо, а когда – плохо. Например, увеличение денежных средств, прибыли, имущества – это позитивная тенденция. Но если параллельно с денежными средствами возрастает и кредиторская задолженность, а нераспределенная прибыль сокращается, что увеличивает финансовую зависимость компании, то денежная радость не так однозначна.

Горизонтальный анализ и «золотое правило экономики»

Горизонтальным методом оценивается не только бухгалтерский баланс предприятия, но и отчет о финансовых результатах. Данные этих отчетов используются для сравнения темпов развития компании по разным критериям.

«Золотое правило экономики» дает возможность оценить потенциал предприятия. Оно подразумевает такие принципы успешности:

• Прибыль, доходы, собственный капитал и активы должны расти, что свидетельствует о росте экономического потенциала;
• Прибыль должна расти быстрее выручки, что доказывает сокращение издержек;
• Доходы должны расти быстрее собственного капитала, что характеризует привлечение средств за счет покупателей, а не учредителей;
• Собственный капитал должен расти быстрее активов, потому что финансовая независимость очень важна для компании.

Рост чистой прибыли и собственного капитала – это хорошая тенденция. Но если прибыль растет медленнее, чем капитал, то предприятие не в полной мере использует возможности для повышения эффективности коммерческой деятельности.

Формальный анализ отклонений показателей не дает возможности сделать правильные выводы. Нужны специальные знания, чтобы оценивать изменения в отчете комплексно, во взаимосвязи разных показателей .

Пример расчетов при горизонтальном анализе баланса

Проанализируем баланс условного предприятия за сокращенной формой.

Выводы после расчетов:

• В целом имущество предприятия увеличилось несущественно (на 83 тыс. руб. или 1,51%). Это свидетельствует о стабильности компании в условиях финансового кризиса;
• В активе баланса наблюдается рост внеоборотных активов (на 4,4%) и сокращение оборотных активов (на 0,9%). Это тревожный фактор, потому что предприятие сокращает свою ликвидность;
• В пассиве наиболее активно увеличился капитал (на 99 тыс. руб. или 5,23%). Долгосрочные обязательства сократились на 20 тыс. руб. (80%), что может говорить о своевременном погашении долгосрочного займа. Краткосрочные обязательства фактически остались на прежнем уровне (рост менее 1%).

Укрупненный отчет не позволяет сделать более глубокие выводы. Будет правильно дополнить горизонтальный финансовый анализ вертикальным, чтобы оценить структуру баланса.

Совет: самостоятельно рассчитайте абсолютные и относительные показатели изменения статей баланса (можно использовать Мicrosoft Exel), а затем подготовьте их интерпретацию, используя собственные знания и финансовые консультации авторитетных специалистов.

По результатам вертикального анализа отчета о финансовых результатах можно сделать следующие выводы: Выручка предприятия в течение отчетного периода снизилась на 135 283 тыс. руб. При этом производственная себестоимость повысилась на 305 963 тыс. руб. В результате данных изменений валовая прибыль предприятия в отчетном периоде уменьшилась на 441 246 тыс.руб. Коммерческие расходы организации в течение отчетного периода увеличились на 5 771 тыс. руб. и на конец 2013 года составили 168 008 тыс. руб. Управленческие расходы организации увеличились на 12 630 тыс. руб. Это может свидетельствовать о снижении объемов производства на предприятии. Прибыль от продаж,по сравнению с 2012 годом, уменьшилась на 459 647 тыс. руб. и на конец 2013 года составила 1 438 628 тыс. руб.

Доходы предприятия от участия в других организациях составили 43 тыс.руб. На 2012 организация не получала никаких доходов. По статье «Проценты к получению» в течение отчетного периода произошло увеличение на 143 148 тыс. руб. При этом по статье «Проценты к уплате» также произошло увеличение на сумму 6 674 тыс. руб., однако на 2012 год данных процентов не числилось. Финансовый результат от финансовой деятельности за анализируемый период повысился на сумму 136 517 тыс. руб. Прочие доходы предприятия увеличились на 221 787 тыс. руб. При этом прочие расходы предприятия увеличились на 750 267 тыс. руб. Сальдо прочих доходов и расходов за анализируемый период значительно сократилось на сумму 528 480 тыс. руб., но по состоянию на 31.12.2013 она остается отрицательным и составляет - 610 629 тыс. руб.

Прибыль предприятия до налогообложения за анализируемый период снизилась на 851 610 тыс. руб. и на конец 2013 года составляет 1 052 337тыс. руб. Текущий налог на прибыль предприятия снизился на сумму 53 497 тыс. руб. и на конец 2013 года составляет 329 899 тыс. руб. При этом сумма постоянных налоговых обязательств (активов) в течение отчетного периода повысилась на сумму 17 659 тыс. руб.; изменение отложенных налоговых обязательств имеет положительную динамику: увеличение суммы составляет 2 304 тыс. руб., а изменение отложенных налоговых активов имеет отрицательную динамику: уменьшение составляет - 1470 тыс. руб.