При определении экономической эффективности лизинга могут быть использованы разные показатели.

Согласно существующим общим подходам в качестве таковых выделяют:

Отношение валового дохода, полученного по лизингу, к капитальным вложениям, т.е. коэффициент абсолютной эффективности;

Приведенные затраты по лизингу и коэффициент сравнительной эффективности альтернативных вариантов инвестиций (срок окупаемости дополнительных средств);

общую прибыль и уровень рентабельности работы банка (срок окупаемости передаваемого в лизинг оборудования или капитальных вложений).

Исходя из особенностей лизингового процесса с учетом его инновационности наиболее адекватным показателем является показатель окупаемости и, как следствие, показатели прибыльности и рентабельности.

Оценивая фактическую эффективность инновационного инвестирования посредством лизинга, а также выбирая и экономически обосновывая проектные и плановые решения, целесообразно, на мой взгляд, пользоваться общими показателями повышения чистой прибыли (ЧПл) и уровня рентабельности лизинговых операций (Рл):

ЧПл = ЧПл 2 - ЧПл1, (2.1)

Рл = Рл2-Рл1, (2.2)

где ЧПл 1 и ЧПл2 - чистая прибыль, полученная банком по лизингу и по альтернативному ему способу инвестиционного вложения, приведенная к одному временному периоду;

Рл 1 и Рл2 - общий уровень рентабельности, достигнутый по этим двум вариантам инвестиций.

Таким образом, предпочтительным будет тот вариант инвестиционной операции, который обеспечивает максимально возможное повышение рентабельности банка. И наоборот, экономически неэффективен вариант инвестиции, не способствующий ее увеличению. Причем выбор конкретного варианта происходит в условиях существования многообразия альтернатив.

Альтернативная основа выбора варианта эффективности лизинговой деятельности предполагает увязку будущего результата данной операции с основными целями ее реализации: либо это увеличение чистой прибыли, либо максимальный срок окупаемости при максимальной рентабельности, либо снижение текущих затрат, либо решение социальных программ различного уровня.

Такой подход дает возможность более правильно сориентировать усилия участников лизинговой сделки, обосновать внедрение инноваций посредством лизинга, способствующего повышению эффективности основной экономической деятельности пользователя лизинговых услуг банка.

Кроме того, понятие экономической эффективности лизинговых операций необходимо рассматривать с позиции не только коммерческого банка, но и пользователя данного вида кредитной сделки. Поскольку от эффективности лизинга с точки зрения лизингополучателя во многом зависит экономическая эффективность сделки и для самого банка.

Рассмотрим в таблице 2.2 основные показатели деятельности предприятия за 2004-9 месяцев 2011 г.

Таблица 2.2 - Основные показатели деятельности лизинговой организации ЧУП «АСБ Лизинг» за 2004-9 месяцев 2011 г.

Примечание - Источник: собственная разработка на основе .

Как видим, что идет тенденция к увеличению. Хотя тут играют и инфляционные процессы и обесценение белорусского рубля, которое не дает увидеть реальной картины увеличения в 2011 г. Средний объем сделок составляет 150 тыс. долл. В 2008-2011 г. уменьшалось количество сделок. Это происходило вследствие кризиса. В 2012 г. произошло оживление на рынке лизинговых услуг и вследствие этого и произошел рост лизинговых сделок. За 9 месяцев 2011 года реализация 410 новых лизинговых сделок привела к увеличению лизингового портфеля на 248 млрд. рублей.

Нагляднее увеличение основного показателя деятельности лизинговой организации представлено на рис. 2.5 за 2004-2011 г.

Рисунок 2.5 - Динамика портфеля ЧУП «АСБ Лизинг» за 2004-2011 гг.

Примечание - Источник: собственная разработка.

Проанализируем основные показатели прибыльности деятельности ЧУП «АСБ Лизинг» за 2011-2012 гг. в таблице 2.3.

Таблица 2.3 - Основные показатели прибыльности деятельности ЧУП «АСБ Лизинг» за 2011-2012 гг.

Показатели			Абсолютное изменение (+,-)	Темп роста, %
Процентный доход от финансовой аренды
Процентный расход
Прочий доход
Валовая прибыль
Административные, коммерческие и прочие расходы
Прибыль (убыток) до налогообложения
Расходы по налогу на прибыль
Чистый доход (расход)
Прочий совокупный доход
Итого совокупный доход

Примечание - Источник: собственная разработка на основе Приложения В.

Из данных табл. 2.3 видно, что темп роста процентного дохода от финансовой аренды составил 34,61%, а темп процентного расхода увеличился только на 1,49. Положительным моментом является уменьшение административных, коммерческих и прочих расходов на 3,84%. Совокупный доход за 2012 г. по сравнению с 2011 г. вырос в 71,5 раз. Данные темпы роста связаны с увеличением количества лизинговых сделок в 2012 г. по сравнению с кризисным 2011 годом.

В таблице 2.4 дана структура активов и пассивов предприятия.

Таблица 2.4 - Структура активов и пассивов лизинговой организации ЧУП «АСБ Лизинг» за 2008-2012 гг.

Активы и пассивы
ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Основные средства
Чистые инвестиции в финансовую аренду, долгосрочные
ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Прочая дебиторская задолженность
Дебиторская задолженность по налогу на прибыль
Чистые инвестиции в финансовую аренду, краткосрочные
Денежные средства
ИТОГО АКТИВЫ
Собственный капитал
Нераспределенная прибыль
ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Долгосрочные кредиты и займы
Отложенные налоговые обязательства
КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Краткосрочные кредиты и займы
Кредиторская задолженность и предоплаты полученные
Кредиторская задолженность по налогу на прибыль
ИТОГО КАПИТАЛ И ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

Объекты, задачи анализа и источники информации

Лизинг – это доходные вложения в материальные ценности, вложения организации в часть имущества, здания, мощения, оборудование и другие ценности, имеющие материально-вещественную форму, предоставляемые организацией во временное пользование (временное владение и пользование) с целью получения дохода.

Как отмечено в форме № 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу» по статье «Доходные вложения в материальные ценности» отражаются доходные вложения в материальные ценности, предоставляемые за плату во временное владение и пользование (по договорам аренды (лизинга), проката, найма) с целью получения дохода.

В разделе 3 формы № 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу» в качестве объектов доходных вложений выделены:

Активы для передачи в лизинг;

Активы, предоставляемые по договору проката;

Активы, предоставляемые по договору аренды.

Объекты анализа лизинговой деятельности представлены на рис. 14.1.

Рис.14.1. Объекты анализа лизинговой деятельности

Задачами анализа лизинговой деятельности являются:

обоснование расчетов лизингового платежа;

определение эффективности лизинга у лизингодателя и лизингополучателя.

К настоящему времени нормативно-правовая база лизинговой деятельности представлена конвенцей УНИДРУА о международном финансовом лизинге (Оттава, май 1998 г.).

Источниками информации при проведении анализа лизинговой деятельности организации служат договора лизинга, статья актива баланса "Доходные вложения в материальные ценности", счета 02 «Амортизация основых средств», 03 «Доходные вложения в материальные ценности», 20 «Основное производство», 45 «Товары отгруженные», 90 «Реализация» и др., раздел «Доходные вложения в активы» формы № 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу», а также данные бухгалтерского учета лизинговых операций, осуществляемые в соответствии с Временным положением о лизинге, утвержденным Постановлением Правительства Российской Федерации от 29 июня 1995 г. № 633 и Указаниями об отражении в бухгалтерском учете операций по договору лизинга.

В условиях коренного изменения условий хозяйствования назрела практическая необходимость поиска нетрадиционных методов обновления основного капитала предприятий. В пользу актуальности данной проблемы говорят четыре негативных тенденции, наблюдающиеся в Республике Беларусь:

1. в промышленности страны угрожающими темпами растет износ основных производственных фондов. В настоящее время он составляет от 60 до 95 %, что является прямой угрозой экономической безопасности страны;

2. наблюдается малая активность вложения инвестиций в основной капитал. При этом следует отметить, что большая доля инвестиций (до 40 %) идет на строительство и реконструкцию объектов социальной сферы, которая не принимает участия в процессе воспроизводства.

3. около 60 % всех основных технологий, применяемых сегодня в экономике Республики Беларусь, разработано до 1990 г. Из 6 тысяч определяющих технологий, используемых при производстве основных видов продукции, 79 % составляют традиционные и только 15,8 % - новые и 5,2 % - высокие технологии, причем доля последних постепенно снижается;

4. доля иностранных инвестиций в общей величине инвестиций в республике около 4 %, что составляет на душу населения около 200 долл. США (в России в 5 раз больше).

Поэтому на данном этапе развития чрезвычайно важно обеспечить высокие темпы инвестиций в обновление основного капитала, особенно в сферу производства экспортоориентированных товаров и услуг.

Одной из перспективных форм обновления основного капитала на предприятиях является лизинг.

Первые белорусские лизинговые компании появились при банках, круг их клиентов ограничивался теми же банками и очень небольшим количеством других организаций, которые были в состоянии оценить эффективность лизинга и воспользоваться его преимуществами. Уже на первых этапах своего развития лизинговые компании почувствовали необходимость в объединении своих усилий для внедрения на белорусский рынок лизинга. Поэтому в 1993 году такие компаний, как "Приорлизинг", "Дукат-Лизинг", "Лотос" и другие зачинатели лизинга в Беларуси учредили Белорусский союз лизингодателей".

С этого периода лизинг в Беларуси начинает активно развиваться. Появляются независимые лизинговые компании, а с 1996 года организуются лизинговые компании при заводах-производителях автомобилей, тракторов, станков. ("МАЗконтрактлизинг, МТЗ-лизинг, Первая промышленная лизинговая компания и другие). В настоящее время в республике насчитывается более 40 лизинговых компаний.

В настоящее время лизинговая форма инвестиций составляет около 1 % от общей суммы инвестиционных вложений в стране. Структура объектов лизинга: 45 % – компьютеры и офисное оборудование, 34 % – промышленное оборудование, 10 % – автомобили, 11 % – прочее оборудование.

Параллельно с внутренним лизингом развивался и международный лизинг. Начиная с 1991 года, в республику стали поступать автопоезда в форме лизинга. Их передавали белорусским автопредприятиям лизинговые компании заводов-производителей Мерседес, Рено, а затем и Вольво, МАН, Ивеко, Скания, ДАФ. На сегодняшний день на белорусском рынке представлены все европейские заводы-производители тягачей и полуприцепов, поставляющие машины в лизинг. Фактически сформировалась новая отрасль – международные транспортные перевозки, базирующаяся в основном на лизинговом оборудовании. В настоящее время в лизинге находится более 4,5 тысяч единиц подвижного состава.

Начиная с 1994 года, европейскими компаниями в лизинг передаются машины по деревообработке, оборудование легкой промышленности. В большинстве своем эти сделки непосредственно связаны с организацией совместных или иностранных предприятий. Иностранный инвестор, внеся минимальный размер уставного фонда, основную часть инвестиций ввозит в республику в форме лизинга. Или же, передав современное оборудование в лизинг, иностранное предприятие заключает с этим же предприятием-лизингополучателем договор на выполнение определенных работ на лизинговом оборудовании из давальческого сырья.

Существенная роль лизинга в экономическом механизме обновления основного капитала подчеркивалась в Национальной программе привлечения инвестиций в экономику Республики Беларусь, где развитие лизинга признавалось одним из основных средств решения задач модернизации производства в условиях ограниченности финансовых ресурсов. Развитие лизинговых услуг в Беларуси обеспечит приток капиталов в производственную сферу, создаст необходимые условия для ускоренного развития стратегически важных отраслей республики.

Рассматривая экономическую сущность лизинга, следует отметить, что, хотя в мировой практике накоплен большой опыт ведения лизинговых операций, однако до настоящего времени нет единого мнения по его определению. Одной из причин неоднозначных трактовок понятия лизинга является сложность и противоречивость взаимоотношений договаривающихся сторон в процессе лизинговой сделки. Существует несколько точек зрения на сущность и происхождение лизинга. Одни рассматривают лизинг как завуалированный способ купли-продажи средств производства или право пользования чужим имуществом, другие полностью отождествляют его с долгосрочной или среднесрочной арендой, третьи интерпретируют лизинг как своеобразный способ кредитования инвестиционных проектов, четвертые рассматривают лизинг как возможность управления чужим имуществом по поручению доверителя. Такие различные точки зрения на экономическую сущность лизинга вызваны сложным, неоднозначным содержанием лизинговых операций, различием в правовых системах, бухгалтерском учете и отчетности, налогообложении в разных странах.

Лизинговая деятельность – деятельность, связанная с приобретением одним юридическим лицом за собственные или заемные средства объекта лизинга в собственность и передачей его другому субъекту хозяйствования на срок и за плату во временное владение и пользованием с правом или без права выкупа. Лизинговая деятельность в Республике Беларусь не лицензируется.

Лизинг – это комплекс имущественных и экономических отношений, складывающихся между юридически самостоятельными лицами по поводу передачи имущества во временное пользованием за соответствующую плату, а также финансирования приобретения движимого и недвижимого арендуемого имущества. Лизинг рассматривается как альтернатива, с одной стороны, капиталовложений, а с другой – финансирования. Лизинговая компания фактически кредитует лизингополучателя, поэтому наряду с термином "лизинг" иногда используют понятие "кредит – аренда". В отличие от договора купли-продажи, по которому право собственности на товар переходит от продавца к покупателю, при лизинге собственность на объект сохраняется за лизингодателем на весь срок договора, а лизингополучатель приобретает его лишь во временное пользование с целью производственного использования.

Своеобразие лизинга по сравнению с другими формами обновления основного капитала состоит в объединении элементов инвестиционных, кредитных и торговых операций. Лизингодатель может приобрести объект лизинга по просьбе и в интересах лизингополучателя, а лизингополучатель по окончании действия контракта – выкупить имущество по остаточной стоимости.

Существуют также различия между лизингом и коммерческим кредитом. Прежде всего это объясняется отношениями собственности. При коммерческом кредитовании право собственности у покупателя возникает с момента передачи вещи. При лизинге же право пользования имуществом отделяется от права распоряжения им. Только в отдельных случаях, после окончания срока лизинга, может быть предусмотрено право лизингополучателя на покупку объекта лизинга и соответственно переход права собственности на него. Хотя коммерческий кредит, как и лизинг предполагает взаимосвязь торговой и кредитной сделок, однако в первом случае кредитная сделка обусловлена актом купли-продажи, т.е. она существует, поскольку существует торговая сделка. При лизинге же нет такой тесной непосредственной взаимосвязи. Коммерческий кредит имеет краткосрочный характер, в то время как лизинг подразумевает долгосрочные отношения, хотя не исключены среднесрочные и краткосрочные сделки. Так, особенностью данного этапа развития лизинга в Республике Беларусь является преобладание лизинговых сделок, заключаемых на непродолжительные сроки (3 – 5) лет. Ещё одним отличием лизинга и коммерческого кредита является то, что лизинг осуществляется в товарной форме, а возвращается в товарной или денежной, в то время как кредит предоставляется и возвращается в денежной форме.

Лизинг, как альтернативная форма кредитования, усиливает конкуренцию между банками и лизинговыми компаниями, оказывает понижающее влияние на ссудный процент, что, в свою очередь, стимулирует приток капиталов в производственную сферу.

Лизинговая сделка – совокупность договоров, необходимых для реализации лизинга между лизингодателем, лизингополучателем и продавцом (поставщиком) предмета лизинга. В состав лизинговой сделки, помимо самого договора лизинга, могут входить договор поручения по подбору продавца оборудования и поиску дополнительного кредитора, договор о страховании, договор о доставке, монтаже и обслуживании оборудования и другие, необходимые услуги. Эти договоры заключаются как между участниками лизинговой сделки, так и с привлекаемыми для этого сторонними предприятиями.

Объектом лизинга может выступать любое движимое и недвижимое имущество, относящееся к основным средствам, а также программные средства и рабочие инструменты, обеспечивающие функционирование переданных в лизинг основных средств. Объектом лизинга не может быть имущество, используемое для личных (семейных) или бытовых нужд, земельные участки, другие природные объекты, а также иное имущество в соответствии с законодательством.

Субъектами лизинга выступают лизингодатель, лизингополучатель, производитель объекта лизинга. Лизингодатель - это субъект хозяйствования, являющийся собственником объекта лизинга и предоставляющий его в лизинг. В качестве лизингодателя может выступать специализированная лизинговая организация (фирма). Лизинговые компании могут быть дочерними фирмами коммерческих банков и крупных промышленных предприятий.

Лизингополучатель – сторона, договаривающаяся с лизингодателем, наделяемая правом владения, пользования объектом лизинга в пределах, установленных лизинговым договором. Пользователем могут быть все субъекты хозяйствования. В качестве производителя объекта лизингавыступают предприятия, организации и другие субъекты хозяйствования, осуществляющие производство или реализацию товарно-материальных ценностей. Это так называемые поставщики объектов сделки.

Лизингодатели, лизингополучатели, производители - поставщики – прямые субъекты лизинговой сделки. Косвенными участниками сделки могут быть банки, кредитующие лизингодателя и выступающие гарантами сделок, страховые компании, брокерские и другие посреднические фирмы. При крупных сделках число участник увеличивается до 6 – 7. Состав участников лизинговой сделки значительно сокращается, если поставщиком и лизингодателем является одно и то же юридическое лицо. В таких случаях вопросами лизинга занимаются филиалы лизинговых компаний, создаваемые производителями товаров как дочерние фирмы, либо филиалы, специально созданные для продвижения товаров на рынок посредством лизинга, либо специальные подразделения в составе предприятий-производителей (службы маркетинга).

Для производителя (поставщика) лизинг означает ускорение реализации продукции, доведения ее до потребителя, получения платежа; для кредитора (лизинговой фирмы) – источник получения доходов в виде сумм от продажи лизингополучателю арендуемого имущества и различного рода комиссионных вознаграждений за услуги. Лизингодатель обычно застрахован от риска, так как для погашения обязательств может отобрать имущество, отдать его в лизинг другому лицу или продать.

Основные преимущества лизинга:

Возможность пользоваться объектом лизинга без значительных первоначальных инвестиций. Клиент платит лишь сумму аванса, если он предусмотрен договором, а остальные платежи осуществляет периодически в течение всего срока договора;

По окончании договора лизинга лизингополучатель имеет возможность выкупить объект лизинга по небольшой остаточной стоимости;

Лизинговые платежи относятся на себестоимость продукции (работ, услуг), что снижает налогооблагаемую прибыль;

Финансирование с использованием лизинга улучшает финансовые потоки, оставляя свободными кредитные линии;

Приобретенное по договору лизинга имущество является залоговым обеспечением лизинговой сделки, поэтому, в отличие от кредита, предприятию, как правило, не требуется принимать на себя дополнительные залоговые обязательства;

Объект лизинга в течение действия договора не подлежит переоценке;

Лизингополучатель самостоятельно выбирает объект лизинга и продавца оборудования, принимает участие во всех этапах сделки между лизингодателем и продавцом;

Позволяет избежать потерь, связанных с моральным старением машин, оборудования, использовать в производстве новейшие достижения научно-технического прогресса;

Сохраняет (поддерживает) ликвидность баланса. При лизинге, в отличие от банковского кредита, практически отсутствует рост обязательств лизингополучателя (снижение ликвидности) при приобретении машин, оборудования и иного имущества;

Заключение договора лизинга возможно и при финансовых затруднениях, так как размер платы за лизинг относительно невелик по отношению к сумме всей лизинговой сделки. Платежи производятся не единовременно, а по частям в согласованные сроки;

Риск утраты или повреждения лизингового имущества обычно лежит на собственнике, т.е. лизингодателе, а обслуживание и ремонт оборудования (машин, механизмов) могут осуществляться также лизингодателем;

Дает возможность малым предприятиям использовать дорогостоящее оборудование;

Лизинговый платеж вносится после того, как оборудование установлено и достигло соответствующей производительности.

Отношения по поводу лизинга между его субъектами определяются лизинговым договором (контрактом). Договор лизинга – соглашение между лизингодателем и лизингополучателем об установлении прав и обязанностей по поводу приобретения лизингодателем в собственность указанного лизингополучателем объекта лизинга у определенного последним продавца (поставщика) и предоставления лизингополучателю объекта лизинга за плату во временное владение и пользованием с правом или без права выкупа.

В лизинговом договоре в обязательном порядке указываются:

Стороны договора;

Вид лизинга;

Объект лизинговой сделки (определение его качеств по технической документации либо по индивидуальным признакам, наличие собственника);

Срок действия договора (его начало и конец);

Права и обязанности сторон, в том числе пределы прав пользователя на объект лизинга, обязательства по осуществлению выплат лизинговых платежей, возможные варианты владения имуществом по окончании срока лизинга, ответственность пользователя за невыполнение или ненадлежащее выполнение обязательств, в том числе за причинение вреда объекту лизинга; переуступка прав с учетом интересов лизингодателя и другие условия;

Условия лизинговых и комиссионных платежей: их форма, размер, способ и сроки уплаты;

Обеспечение исполнения обязательств (залог, страхование, поручительство, гарантия);

Порядок расторжения договора.

При осуществлении лизинговых операций нельзя не учитывать и связанные с ними риски, такие, как кредитоспособность субъектов хозяйствования; изменение ставок налоговых отчислений, некачественное использование объекта, его порча, случайная гибель, утрата, необоснованная передача объекта третьему лицу и др. С учетом степени и характера риска в договоре должно быть оговорено, какие риски возлагаются на лизингоодателя и какие – на лизингополучателя, определяются их меры ответственности. Лизинговый контракт может быть досрочно расторгнут, например по причине неуплаты платежа и др.

Контракты по лизингу отражают типичное распределение интересов между лизингодателем и лизингополучателем. Заинтересованность партнеров в контракте с частичной амортизацией лизинга без полной выплаты затрат на приобретение или изготовление объекта лизинга (оперативный лизинг) обусловлена следующими обстоятельствами.

Для лизингополучателя :

Меньшие платежи в основное время лизинга;

Оперативность в смене объекта лизинга;

Иногда невыгодные условия из-за повышения риска для лизингодателя.

Для лизингодателя :

Меньшая амортизация в основное время лизинга;

Риск невозмещения затрат во время всего срока сдачи имущества в лизинг;

Меньший шанс получения дохода за счет продажи имущества или продления срока лизинга;

Более высокая плата за сдачу объекта в лизинг.

Интересы партнеров при контракте с полной амортизацией (финансовый лизинг) заключаются в следующем.

Лизингополучатель:

Хорошая возможность приспособить длительность контракта к экономическому сроку использования объекта;

Отсутствие проблем в использовании в конце основной аренды оборудования (покупка, продление лизинга и т.п.);

Уменьшение шансов на расторжение контракта.

Лизингодатель:

Возмещение средств в основной срок лизинга;

Увеличение шансов получения дополнительного дохода после окончания срока лизинга (продажа объекта).

Лизинг целесообразен только в том случае, если он в равной степени выгоден и лизингодателю и лизингополучателю. Это обстоятельство требует тщательной разработки условий лизинга применительно к каждому конкретному случаю. Процесс принятия решения по лизингу проходит в определенной последовательности (по этапам), каждый следующий этап предполагает принятие решения на предыдущем этапе как лизингодателем, так и лизингополучателем. Заключение лизингового контракта можно представить следующим образом:

Лизингополучатель	Лизингодатель
Первый этап
Планирование роста капитальных вложений	Установление контакта с лизингополучателем
Проверка всех альтернатив финансирования	Предварительная проверка лизингополучателя как потенциального партнера
Изучение предложений ряда лизингодателей	Ответы на запросы лизингополучателя
Уточняющие запросы лизингодателям	Предложение нескольких моделей лизинга для партнера
Второй этап
Принятие решения по условиям поставки, цене, затратам на монтаж объекта лизинга	Оказание консультаций по объекту лизинга
	Предложения по модели формирования лизингового платежа
Третий этап
	Составление контракта и его подписание
Четвертый этап
Проверка поступившего объекта лизинга	Поставка объекта лизингополучателю
Подтверждение приемки объекта (начинается срок действия контракта)	Оплата счета поставщика
Пятый этап
Обслуживание контракта	Оценка выполнения контракта по лизингу
Шестой этап
Решение о завершении контракта или его продлении	Определение остаточной стоимости лизинга

Информационно-финансовые потоки лизинговой сделки представлены на рис.14.2.

Рис. 14.2. Информационно-финансовые потоки лизинговой сделки

При определении срока действия лизингового договора учитывается ряд моментов:

Срок службы оборудования, зданий, сооружений, определяемый по техническо-экономическими данными или законодательно. Срок лизинга не может превышать срок возможной эксплуатации объекта лизинга;

Период амортизации объекта лизинга, его первоначальная стоимость;

Динамика инфляции, влияющая на цену объекта лизинга и размер лизинговых платежей;

Конъюнктура рынка лизингового капитала (спрос, предложение, плата);

Условия банковского кредитования, в том числе и лизинговых операций.

Если рассматривать виды лизинга, то их количество в международной практике достигает 50. Классификация лизинга осуществляется по различным признакам: составу участников, типу и степени окупаемости лизингового имущества; объему обслуживания объекта лизинга; сектору рынка; типу финансирования и т.д.

Системная классификация форм лизинга представлена в таблице 14.1.

Таблица 14.1. Классификация форм лизинга

Классификационный признак	Содержание признака
По составу участников	Прямой лизинг Косвенный лизинг Возвратный лизинг Групповой лизинг
По степени окупаемости	Лизинг финансовый Лизинг оперативный
По типу арендуемого имущества	Лизинг движимого имущества Лизинг недвижимости
По объему обслуживания	Чистый лизинг Мокрый лизинг
По сектору рынка	Внутренний лизинг Международный лизинг (экспортный и импортный, транзитный)
По условиям амортизации	Лизинг со стандартной амортизацией Лизинг с ускоренной амортизацией
По способу замены объекта лизинга	Срочный лизинг Возобновляемый лизинг
По характеру лизинговых платежей	Лизинг с денежным платежом Лизинг с компенсацией платежей товарами или услугами Лизинг со смешанным платежом

При прямом лизинге собственник имущества самостоятельно сдает объект в лизинг (двухсторонняя сделка); при косвенном передача имущества происходит через посредника (поставщик – лизингодатель – лизингополучатель).

Крупнейшими производителями, предоставляющими свою продукцию на условиях прямого лизинга, являются такие известные фирмы, как IВМ, Хегох, а также многие авиационные, судостроительные и автомобильные компании. Например, лидеры мирового автомобильного рынка – концерны "Даймлер-Крайслер" и BMW состоят учредителями ряда ведущих лизинговых компаний, через которые осуществляют сбыт своей продукции во многих странах мира.

При крупных, сложных сделках число участников может увеличиваться. При групповом лизинге при сдаче в аренду крупномасштабных объектов в роли лизингодателя выступает несколько компаний, в том числе фирмы-изготовители совместно с лизинговой компанией или банком. Генеральный лизинг дает право лизингополучателю дополнять список арендуемого оборудования без заключения кроме основного дополнительных контрактов.

Сущность операции возвратного лизинга состоит в том, что собственник имущества продает его лизинговой компании, а затем берет его в лизинг, т.е. превращается в лизингополучателя. Эта форма лизинга используется в случаях, когда собственник имущества испытывает нужду в средствах. Такая сделка дает возможность предприятию получить денежные средства за счет продажи средств производства, не прекращая их эксплуатацию. Высвобождаемые денежные средства можно использовать для новых капиталовложений или для пополнений собственных оборотных средств. Лизинг производителя (лизинг поставщика) – операция, при которой лизингодатель финансирует производителя, выполняющего две функции – продавца объекта лизинга и лизингополучателя с правом сублизинга. Продавец оборудования становится лизингополучателем, как и при возвратном лизинге, но имущество используется не им, а другими субъектами хозяйствования, которых он находит и сдает им объект сделки в сублизинг.

В зависимости от особенностей сдаваемого в лизинг объекта различают лизинг движимого и недвижимого имущества . Лизинг движимого имущества наиболее распространен. Он охватывает широкую номенклатуру объектов, таких, как транспортные средства, строительная техника, производственное оборудование, механизмы, приборы, средства телевизионной и дистанционной связи, вычислительной техники и обработки информации, лицензии, ноу-хау, компьютерные программы и др. Объектами лизинга недвижимости выступают административные и производственные здания, крупные магазины, гаражи и т.д.

Операции по лизингу недвижимости являются наиболее сложными в связи с довольно продолжительным сроком и большой суммой контракта. Принцип сделки можно представить следующим образом: приобретение лизинговой компанией объекта производственного назначения или участие в его строительстве для дальнейшей передачи в лизинг предприятиям. Учитывая, что строительство занимает продолжительный период времени, предприятие-арендатор по условиям контракта может внести аванс в счет будущих лизинговых платежей.

В лизинг может сдаваться имущество, уже бывшее в эксплуатации, но не по первоначальной, а по оценочной стоимости. Это выгодно как поставщику, так и пользователю. Поставщик получает доход от имущества еще годного, но простаивающего в настоящее время; пользователя может привлечь его относительно невысокая стоимость.

При возобновляемом лизинге происходит периодическая замена ранее сданного в лизинг оборудования (машин, механизмов) на более совершенные образцы. Эта модель может быть распространена, например, при лизинге ЭВМ, где время до появления на рынке новых, усовершенствованных модификаций коротко.

При оперативном лизинге имущество передается лизингополучателю на срок, существенно меньший нормативного срока его службы. Этот вид лизинга обеспечивает возмещение лизингодателю стоимости объекта лизинга в размере менее 75 % его первоначальной стоимости в течение договора лизинга. По истечении срока действия договора оперативного лизинга и выплаты лизингополучателем лизингодателю установленной суммы платежей за пользование имуществом объект лизинга, как правило, подлежит возврату лизингодателю.

Оперативный лизинг – это лизинговые отношения, при которых расходы лизингодателя, связанные с приобретением и содержанием сдаваемого в лизинг имущества, не покрываются лизинговыми платежами в течение одного лизингового контракта. Характерными чертами оперативного лизинга являются:

Лизингодатель вынужден сдавать имущество лизинга во временное пользование несколько раз, обычно разным пользователям, с тем, чтобы возместить все свои затраты по приобретению и содержанию объекта лизинга;

Договор заключается на срок, меньший срока физического износа оборудования;

Риск порчи, утери объекта лизинга, быстрого морального старения лежит на лизингодателе;

Лизингодатель приобретает оборудование, не зная конкретного лизингополучателя; объектом лизинга являются наиболее современные и популярные машины, оборудование;

Лизинговые компании обычно сами страхуют имущество, сдаваемое в оперативный лизинг, обеспечивают его техническое обслуживание и ремонт.

При оперативном лизинге лизингодатель является инвестором, несет риск окупаемости капиталовложений, а лизингополучатель лишь использует их.

Финансовый лизинг характеризуется тем, что для лизингодателя срок, на который имущество передается во временное пользование, по продолжительности совпадает со сроком его полной амортизации. При этом весь объем обязанностей по страхованию, техническому обслуживанию и ремонту возлагается на пользователя имущества. В течение срока договора лизингодатель возвращает себе не менее 75 % первоначальной стоимости имущества независимо от того, будет ли сделка завершена выкупом объекта лизинга, его возвратом или продлением договора лизинга на других условиях.

Характеристика особенностей финансового лизинга приведена на рис.14.3.

Рис. 14.3. Характеристика особенностей финансового лизинга

"Чистый" лизинг предусматривает, что основные обязанности, связанные с эксплуатацией оборудования и других предметов лизинга, ложатся на лизингополучателя. Он платит налоги, сборы, осуществляет страхование и несет все расходы, связанные с использованием оборудования. Лизингополучатель обязан содержать оборудование в рабочем состоянии, обслуживать его с тем, чтобы и после окончания срока аренды оно находилось в хорошем состоянии. Лизинг с полным обслуживанием предусматривает полный набор услуг, оказываемых лизингодателем: обслуживание имущества лизинга; исследования, предшествующие приобретению оборудования; поставка запчастей для предмета лизинга; консультации по эксплуатации и др.

Лизинг с частичным набором услуг предполагает, что на лизингодателя возлагаются лишь отдельные функции по обслуживанию арендуемого имущества ("мокрый лизинг"). Обычно такой лизинг используется в отношении высокоточного, новейшего оборудования, сложных машин и механизмов.

Внутренний лизинг – финансовая сделка, при которой субъекты лизинга находятся на территории одного государства, международный – договор аренды на международные ценности, имущество между субъектами лизинга, находящимися в разных странах. О международном лизинге можно говорить и в том случае, если субъекты лизинговой сделки находятся в одной стране, но при этом используют материальные ценности другой страны или хотя бы одна из сторон строит свою деятельность и имеет совместный с зарубежной фирмой капитал.

Если лизинговая компания приобретает оборудование, машины у национальной фирмы-изготовителя, а затем отправляет их за границу иностранному пользователю (арендатору), то такая операция называется экспортным лизингом. Импортный лизинг – финансовая сделка, при которой производитель находится на территории иностранного государства и сдает объект в лизинг нерезиденту. Международный транзитный лизинг – финансовая сделка, при которой все субъекты лизинга (производитель, лизингодатель и пользователь) находятся на территории разных государств.

Международный лизинг влияет на состояние платежного баланса страны. Лизинговые платежи, выплачиваемые иностранным лизинговым компаниям, увеличивают внешние расходы, а их поступления положительно влияют на платежный баланс. Приобретение имущества после окончания лизингового соглашения равносильно импорту.

Введение.4

1 Теоретические основы лизинговой деятельности предприятий.6

1.1 Понятие и экономическая сущность лизинга.6

1.2 Классификация видов лизинга.10

1.3 Развитие и причины развития лизинга в России, преимущества лизинга.18

2 Оценка лизинговых операций предприятия ООО «РЕСО-Лизинг».22

2.1 Организационно-правовая характеристика предприятия.22

2.2 Организационно-экономическая характеристика.26

2.3 Анализ лизинговой деятельности предприятия.31

3 Совершенствование системы лизингового обслуживания как условие развития малого предпринимательства.37

Заключение.42

Список использованных источников и литературы.44

Приложение.46

Введение (выдержка)

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность. В условиях становления рыночных отношений в России и острой необходимости ускорения реконструкции устаревшей материально-технической базы производства особое значение в практической работе по структурной перестройки экономики страны приобретает лизинг как форма предпринимательской деятельности, более полно отвечающая требованиям научно-технического прогресса.

Лизинг формирует новые, более мощные мотивационные стимулы в предпринимательстве, дает возможность рационального использования материальных, финансовых и трудовых ресурсов. Он способствует массовому перемещению интересов людей от неурегулированной спекулятивной купли-продажи к сфере материального производства, которая в стабильной экономике обеспечивает устойчивые и намного более высокие доходы всем слоям населения.

Привлекательность лизинговых услуг состоит также и в том, что применение их в хозяйственной практике позволяет начинающим предпринимателям открыть или значительно расширить собственное дело даже при весьма ограниченном стартовом капитале.

При использовании лизингового механизма имеющегося у предпринимателя денежные средства можно направить, например, на закупку необходимого сырья, а лизинговые выплаты осуществлять из прибыли, полученной в результате эксплуатации арендуемого оборудования.

На основании вышеизложенного, определим цель, объект, предмет и задачи исследования.

Цель работы – изучение теоретических аспектов лизинговой деятельности и проведение анализа в данной сфере на примере предприятия с дальнейшей разработкой мероприятий по совершенствованию лизинговой деятельности исследуемого предприятия.

Объект работы – Общество с ограниченной ответственностью «РЕСО-Лизинг».

Предмет работы – анализ лизинговой деятельности предприятия.

Задачи работы:

1) изучение теоретических аспектов лизинговой деятельности;

2) анализ лизинговой деятельности предприятия ООО «РЕСО-Лизинг»;

3) разработка мероприятий по совершенствованию лизинговой деятельности предприятия.

Теоретической основой работы явились труды ученых и исследователей по проблеме анализа лизинговой деятельности предприятий, таких как: Быкардов Л.В., Алексеев П.Д., Ермолович Л.Л. и др.

Информационной основой работы явились материалы предприятия ООО «РЕСО-Лизинг».

Структура работы обусловлена ее задачами и целью и включила в себя: введение, три раздела, заключение, список использованных источников и литературы, приложение.

Основная часть (выдержка)

2 ОЦЕНКА ЛИЗИНГОВЫХ ОПЕРАЦИЙ ПРЕДПРИЯТИЯ

ООО «РЕСО-ЛИЗИНГ»

2.1 Организационно-правовая характеристика предприятия

Полное наименование предприятия: Общество с ограниченной ответственностью "РЕСО-Лизинг", сокращенное – ООО "РЕСО-Лизинг", на английском языке: сокращенное - RESO-LEASING.

Местонахождения Общества: 117105, Российская Федерация, г. Москва, Нагорный проезд, д. 6, стр. 8.

Общество имеет филиал в г. Краснодаре, который находится по адресу: 350000, г. Краснодар, ул. Кубанская Набережная, 19.

2003 года и осуществляет свою деятельность в соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации, Федеральным законом "Об обществах с ограниченной ответственностью", законодательством Российской Федерации об иностранных инвестициях и другими законодательными актами Российской Федерации.

ООО «РЕСО-Лизинг» - универсальная лизинговая компания, входящая в Группу Компаний РЕСО – диверсифицированный холдинг, имеющий активы не только в области страхования (в том числе в странах СНГ), но и в отраслях медицинского обслуживания, лизинга, девелопмента и управления активами.

ООО «РЕСО-Лизинг» активно развивающаяся лизинговая компания, которая сотрудничает с ведущими предприятиями из различных секторов российской экономики, и имеет собственную сеть продаж, состоящую из 9 филиалов, 26 представительств на территории России. В Республике Беларусь создана дочерняя компания РЕСОБеллизинг.

РЕСО-Лизинг ориентируется на относительно небольшие по объему финансирования сделки (до 120 млн. рублей) и реализует отдельную программу розничного лизинга (автолизинг).

Основной целью создания Общества является извлечение прибыли из лизинговой деятельности.

Для достижения своей цели Общество осуществляет следующие виды предпринимательской деятельности:

― финансовый лизинг и другие виды финансового посредничества;

― лизинговая деятельность (сдача в наем (аренду) оборудования и машин производственно-технического назначения (лизинг, хайринг, рентинг));

― предоставление посреднических услуг при аренде недвижимого имущества;

― аренда (лизинг) легковых автомобилей и прочего автомобильного транспорта и оборудования;

― аренда (лизинг) железнодорожных, водных, воздушных транспортных средств и оборудования;

― аренда (лизинг) сельскохозяйственных, строительных машин и оборудования;

― аренда (лизинг) офисного оборудования, включая вычислительную технику;

― аренда (лизинг) медицинской техники;

― аренда (лизинг) прочих машин и оборудования научного и промышленного назначения;

― маркетинговые исследования, консультирование по вопросам коммерческой деятельности, лизинга, финансов и управления;

― иные виды

Заключение (выдержка)

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В ходе написания данной работы нами были составлены следующие выводы:

― лизинг – это комплекс имущественных и экономических отношений, возникающих в связи с приобретением в собственность имущества и последующей сдачей его во временное владение и пользование за определённую плату. Лизинг формирует новые, более мощные мотивационные стимулы в предпринимательстве, дает возможность рационального использования материальных, финансовых и трудовых ресурсов. Он способствует массовому перемещению интересов людей от неурегулированной спекулятивной купли-продажи к сфере материального производства, которая в стабильной экономике обеспечивает устойчивые и намного более высокие доходы всем слоям населения.

― виды лизинговых отношений дифференцируются в зависимости от: форм организации сделок, их продолжительности; объемов обязанностей сторон; особенностей объектов лизинга и условий их амортизации; типов лизинговых платежей; отношения к налоговым льготам; сектора рынка.

― в РФ большинство лизинговых компаний создано при непосредственном участии банков. Изменения, которые ускорили развитие лизинга в России, прежде всего, связаны с улучшением макроэкономической и политической ситуации.

― ООО «РЕСО-Лизинг» осуществляет свою деятельность в соответствии с существующими нормами и законодательством. Организационная структура управления предприятия является линейной, с единственным руководителем.

― предприятие в настоящее время является зависимым от влияния «чужого капитала», финансово неустойчивым и с низкой платежеспособностью.

― лизинговая деятельность ООО «РЕСО-Лизинг» является выгодной и эффективной.

На основании полученных выводов нами была сформулирована основная рекомендация – было бы эффективно закрепить отдельными положениями льготы лизинговым компаниям и их заимодавцам, участвующим в лизинге оборудования для конверсионных программ и производимым на этом оборудовании товаров, а также в лизинге современных технологий и оборудования для глубокой переработки сельскохозяйственного и пищевого сырья. При этом желателен долгосрочный характер действия этих льгот, к примеру – не менее 5 лет.

Создание полнокровной разветвленной сети лизинга для поддержки малого предпринимательства в России и ее регионах невозможно без финансового и материально-технического обеспечения со стороны государства на всех уровнях. Сегодня малому предпринимательству необходимы свои общественные объединения (союзы, ассоциации) как общероссийского уровня, так и территориальные объединения в субъектах Федерации.

Литература

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ И ЛИТЕРАТУРЫ

1. Федеральный закон РФ «О финансовой аренде (лизинге)» в ред. федеральных законов от 29.01.2002 № 10-ФЗ, от 22.08.2004 № 122-ФЗ, от 18.07.2005 № 90-ФЗ, от 26.07.2006 № 130-ФЗ, с изм., внесенными федеральными законами от 24.12.2002 № 176-ФЗ, от 23.12.2003 № 186-ФЗ.

2. Баканов М.И., Шеремет А.Д., Мельник М.В. Теория экономического анализа. – М.: Финансы и статистика, 2006.

3. Бочаров В.В. Финансовый анализ. Краткий курс. – СПб.: Питер, 2007.

4. Быкардов Л.В., Алексеев П.Д. Финансово-экономическое состояние предприятия: Практическое пособие. – М.: Издательство ПРИОР, 2004.

5. Ермолович Л.Л. Практикум по анализу хозяйственной деятельности предприятия. – Минск: Книжный дом, 2005.

6. Жарылгасова Б.Т., Суглобов А.Е. Анализ финансовой отчетности. – М.: КНОРУС, 2006.

7. Зайцев Н.Л. Экономика организации. – М.: Экзамен, 2007.

8. Каньковская А.Р., Тарушкин А.Б. Экономический анализ: учебно-методическое пособие. – СПб: Герда, 2007.

9. Карлин Т.Р. Анализ финансовых отчетов: учебник. – M.: ИНФРА-M, 2008.

10. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2005.

11. Панкратов Ф.Г. Коммерческая деятельность. – М.: ИВЦ Маркетинг, 2005.

12. Пястолов С.М. Экономический анализ деятельности предприятий. – М.: Академический проспект, 2004.

13. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – Минск: Новое знание, 2006.

14. Сосненко Л.С. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: краткий курс. – М.: Кнорус, 2007.

15. Финансовый менеджмент. /Под ред. Е.С. Стояновой. – М.: Перспектива, 2004.

16. Финансы организаций (предприятий): Учебник / Под ред. проф. Н.В. Колчиной. – М.: Финансы, ЮНИТИ-ДАНА, 2007.

17. Хачатурян Н.М. Анализ финансово-хозяйственной деятельности: Конспект лекций. – Ростов н/Д: Феникс, 2006.

18. Экономический анализ. / Под ред. Л.Т. Гиляровской. – М.: Юнити-Дана, 2004.

19. Экономика предприятия: Учебник для вузов/ Под ред. Проф. В.Я. Горфинкеля, проф. В.А. Швандара. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2005.

Примечания

В приложении бух. отчетность + реферат

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Курсовая работа

По дисциплине: Экономика предприятия

Тема: «Анализ коммерческой деятельности лизинговых компаний»

Выполнил:

Студент 2 курса

группы 99006

экономического факультета

Д.С. Шибухов

Проверил:

Молодцова К.А.

г. Казань 2010 г.

Введение

2. Совершенствование механизма лизинговых сделок в коммерческих банках

2.1 Анализ существующей практики и организация договорной работы в проведении операций по финансовому лизингу

2.2 Анализ основных этапов лизинговых сделок в период кризисной экономики в России

2.3 Финансовые методы государственной поддержки развития лизинговой деятельности коммерческих банков

3. Совершенствование методики расчета платежей по операциям лизинга в инвестиционной деятельности коммерческих банков в России

3.1 Анализ действующих расчетов платежей по операциям лизинга

Введение

Российская экономика переживает период глубокого кризиса, характерной чертой которого является высвобождение большого числа экономически активного населения из оборонной промышленности, науки, культуры и образования. Перестройка отечественной экономики сопровождается созданием новых предприятий и ликвидацией большого числа нерентабельных производств, а значит увеличением безработицы среди населения трудоспособного возраста.

С другой стороны, на рынке остро ощущается дефицит товаров и услуг, как массовых, так и специфических, предлагаемых по приемлемым ценам. Для того чтобы они в конечном итоге появились, необходимы только организационные меры.

Таким образом, в настоящее время созданы предпосылки для зарождения и развития новых предприятий, нового бизнеса.

Для организации успешного функционирования нового предприятия необходимы как минимум следующие условия:

Конструктивная бизнес-идея;

Эффективное руководство (менеджмент);

Финансовая основа, которая неотделима от других составляющих бизнеса.

Самый простой и надежный вариант создания финансовой базы - это средства собственников бизнеса, вложенные в предприятие в той или иной форме. Но проблема заключается в том, что начинающие бизнесмены располагают, как правило, недостаточным капиталом. В мировой практике эта проблема решается по-разному. Но суть остается одна. Кто-то (инвестиционный фонд, банк, государство), располагающий деньгами, должен согласиться начать новый (а значит, особо рискованный) бизнес вместе с начинающим предпринимателем. Побудительным мотивом при этом для частных инвесторов служит обычно перспектива высоких прибылей, а для государственных структур - обеспечение занятости или социальная значимость проекта. В современных условиях оказывается, что практически единственным общедоступным источником финансовых ресурсов является коммерческий банк, если он заинтересован работать с начинающим бизнесом. Такая заинтересованность может появиться только тогда, когда, с одной стороны, для инвестирования предлагается проект, приемлемый с точки зрения прибыльности, а с другой - коммерческий банк располагает соответствующими финансовыми ресурсами, которые, как правило, должны быть долгосрочными. Дополнительным стимулом содействия банка начинающему бизнесу может быть желание «вырастить» для себя хорошего клиента, который по прошествии времени будет пользоваться широким спектром банковских услуг. В обстановке, когда конкуренция между коммерческими банками становится все более острой, этот фактор немаловажен.

Конечно, возможна и ситуация, когда в рамках проводимой им политики коммерческий банк в принципе не работает с небольшим развивающимся бизнесом, ориентируясь на крупного, стабильного клиента.

Думается, объективные экономические условия складываются так, что появление и развитие новых предприятий неизбежно. Коммерческие банки, будучи на сегодняшний день главнейшим доступным источником финансовых ресурсов, заинтересованы сотрудничать с новым бизнесом.

Вместе с тем рынок нестабилен, отсутствует объективная оперативная информация о его деятельности, законодательство и налоговая система несовершенны, инфляция непрогнозируемая, у предпринимателей опыт работы и планирования в условиях рынка недостаточен, дефицит квалифицированных консультантов, которые могли бы помочь начинающему предпринимателю спланировать его бизнес, высокий рост преступности - далеко не полный перечень факторов, препятствующих нормальному развитию рыночных отношений в экономике страны.

Надо отметить, что принципиальной особенностью нового бизнеса, с точки зрения оценки банковских рисков, является невозможность применять традиционные методы оценки кредитоспособности, основанные на «историческом материале»: финансовой отчетности за прошлые периоды, сведениях о репутации клиента и т.п. Для нового бизнеса основой оценки способности заемщика выполнить свои обязательства по кредиту (кредитоспособности) служит предлагаемый им бизнес-проект. Соответственно к методам оценки кредитоспособности относятся методы, применяемые для анализа бизнес-планов, так как в основе предлагаемого для кредитования проекта должна лежать эффективная бизнес-идея, оформленная в виде хорошего бизнес-плана. Его наличие является необходимым условием начала рассмотрения кредитной заявки на организацию нового бизнеса.

Современный уровень научно-технического прогресса требует новых подходов к решению проблем инвестиционной политики. В процессе замены средств производства на машины и станки новых поколений, внедрения передовых сложных технологий возникает необходимость в использовании адекватных неординарных методов финансирования, отвечающих новым условиям. При этом главнейшими требованиями к финансированию стали простота и дешевизна замены оборудования, гарантия от инвестиционных рисков.1

В наибольшей степени этим потребностям отвечает лизинг. Постоянно совершенствуясь и трансформируясь, лизинг объединил в себе множество эффективных форм и методов инвестирования и, по существу, оказался не только одним из интереснейших следствий НТР, а и важнейшим средством ее реализации. Недостаточное количество лизинговых операций в России говорит об отсутствии современных методов инвестирования и нашей неподготовленности к вступлению в полноценную рыночную экономику, обращенную на развитие производства.

Цель данной курсовой работы состоит в том, чтобы раскрыть преимущества лизинга как перспективного направления деятельности коммерческих банков, организаций и финансовых институтов и дать представление об основах этой деятельности. Достижению цели подчинены поставленные в работе задачи: рассмотрение экономической сущности лизинга; выработка рекомендаций и предложений по развитию лизинговых отношений в нашей стране; выявление и оценка наиболее эффективных направлений внедрения лизинга в российскую экономику. Предмет рассмотрения - лизинговые отношения коммерческих банков с экономическими субъектами хозяйствования, разновидности их проявления.

Сложившееся в стране экономическое положение сейчас характеризуется как крайне противоречивое. С одной стороны, потребительский рынок насыщен товарами, начал функционировать рынок акций и облигаций, существенно возрос удельный вес услуг, что отражает позитивное развитие торговли, финансовых институтов, банковского сектора, жизненно необходимых для нормального функционирования рыночной экономики. Кроме этого начали формироваться валютный и фондовый рынки.

С другой стороны, сокращается валовой внутренний продукт, что глубоко затрагивает в первую очередь инвестиционную сферу. Для роста же производства необходимо постоянно увеличивать оборотный капитал, источники которого при высоком уровне инфляции, бывшем главной проблемой до последнего времени, практически отсутствуют. В результате - спад производства, рост числа неплатежеспособных предприятий. Главным должником стало само государство, не оплачивающее своевременно заказанную продукцию и услуги, не выполняющее бюджетных обязательств.

коммерческий банк экономика лизинг

1. Роль финансового лизинга в инвестиционной деятельности российских коммерческих банков

1.1 Эволюция механизма участия банков РФ в лизинговых операциях

Анализ существующей практики показал, что на российском лизинговом рынке сегодня присутствуют следующие группы лизингодателей:

коммерческие лизинговые компании - дочерние компании крупных банков: РГ-Лизинг (Сбербанк), Промстрой - лизинг (Промстройбанк), Лизингбизнес (Мосбизнесбанк), Инкомлизинг (Инкомбанк);

коммерческие лизинговые компании, созданные по отраслевому или производственному признаку (Аэролизинг, Лукойл-лизинг);

полукоммерческие лизинговые компании, созданные при участии государственных или муниципальных органов (Агропромлизинг, Московская лизинговая компания, Ликострой), финансируемые за счет соответствующих бюджетов;

лизинговые компании, созданные торговыми компаниями, и прочие лизинговые компании, не имеющие связи ни с банковскими, ни с промышленными, ни с государственными ресурсами (Крейт-лизинг, Петролизинг);

иностранные фирмы - поставщики оборудования, автотранспортных средств и технологий (IVECO, Scania, DAF).

Лизинговые компании, созданные банками, ориентируются на оказание стандартных лизинговых услуг широкому кругу клиентов, что не исключает, с другой стороны, преимущественного обслуживания клиентов «собственного» банка. Обычно банки не только финансируют деятельность дочерних компаний, но и активно поставляют им клиентов из числа тех, кто обращается напрямую в банк за получением кредита на приобретение основных средств. Естественно, что компании, входящие в структуру крупных банков, и сами являются наиболее крупными на рынке, имеющими большой портфель заказов, схожие с западными, а значит, наиболее современные методы работы, квалифицированный персонал.

Лизинговые компании, созданные государственными и муниципальными структурами, жестко ориентированы на осуществление лизинговых сделок с определенными типами клиентов. Условия лизинговых сделок, предлагаемые этими компаниями, а они обычно используют льготное бюджетное финансирование, являются более привлекательными для клиентов, по сравнению с условиями, предлагаемыми коммерческими лизинговыми компаниями, однако доступность их услуг сильно ограничена. Часто перед такими компаниями вопрос эффективности или хотя бы надежности реализуемых лизинговых проектов стоит не так остро, как для коммерческих лизинговых компаний.

Отраслевые лизинговые компании ориентируются на обслуживание предприятий определенной отрасли. По состоянию на начало 1996 г. практически все существующие такие компании деятельности не вели. Во многом «отраслевые» лизинговые компании ориентируются на господдержку. Не ведут деятельности и прочие лизинговые компании, дочерние предприятия различных торговых домов, фирм-производителей, а также созданные частными лицами. Не имея доступа к достаточным финансовым ресурсам, эти компании лизинговых сделок не заключают. Ряд иностранных фирм-производителей (в основном это касается рынка большегрузных автомобилей) используют лизинг в качестве инструмента сбыта своей продукции. Лизинговые сделки, заключаемые ими, обычно предусматривают участие российского банка, приемлемого для иностранной фирмы, выдающего гарантию за своего клиента конечного лизингополучателя.

Ряд лизинговых компаний наравне с собственно лизингом использует в своей деятельности механизм купли-продажи имущества в рассрочку. Несмотря на то, что по сути определений лизинга как вида деятельности и договора лизинга как подвида договора аренды, такие операции не имеют никакого отношения к лизингу, они тем не менее соответствуют «упрощенному» пониманию лизинга со стороны клиентов как сделки, в которой:

а) кредитор финансирует приобретение заемщиком некоторого имущества;

б) финансирование осуществляется не в денежной, а в натуральной форме;

в) финансируемое имущество является обеспечением сделки через сохранение на него права собственности кредитора:

г) заемщик оплачивает периодически платежи, возмещающие как средства, вложенные кредитором на начальном этапе сделки, так и создающие доход.

Нельзя не отметить, что ряд банков (Восток-Запад, Российский кредит, Межпромбанк) выбрали для себя способ участия в лизинговых сделках не через дочернюю лизинговую компанию, а через механизм выдачи гарантий в пользу лизинговых компаний (обычно иностранных). Такая деятельность также не является лизингом, однако и в отношении данных субъектов рынка сложилось мнение о том, что они «занимаются лизингом».

Лизинговый процесс осуществляется, как правило, в три этапа. Сначала проводится подготовительная работа по заключению юридических соглашений (договоров). Этому предшествует подробное изучение всех условий и особенностей каждой сделки. После чего оформляются: заявка, получаемая Лизингодателем от будущего Лизингополучателя, заключение о платежеспособности Лизингополучателя и эффективности лизингового проекта, заказ-наряд, направляемый Поставщику оборудования Лизингодателем, кредитный договор, заключаемый Лизингодателем (лизинговой Компанией) с Банком о предоставлении ссуды для проведения лизинговых сделок.

На втором этапе лизингового процесса в трех- и двухсторонних договорах производится юридическое закрепление лизинговой сделки. При этом оформляются: договор купли-продажи оборудования (имущества) в лизинг, акт приемки его в эксплуатацию, лизинговое соглашение, договор на техническое обслуживание передаваемого в лизинг оборудования (имущества).

Третий этап лизингового процесса охватывает период использования оборудования (имущества). При этом ведется бухгалтерский учет и отчетность по всем лизинговым операциям, осуществляется выплата Лизингодателю лизинговых платежей, а по истечению срока лизинга оформляется дальнейшее использование оборудования (имущества).

Основным документом лизинговой сделки, в котором отражаются основные отношения, является лизинговое соглашение. Оно заключается между Лизингодателем и Лизингополучателем, где указывается, что Лизингополучателю предоставляется в пользование для производственной эксплуатации оборудование (имущество). Лизинговое соглашение вступает в силу с момента подписания акта приемки оборудования (имущества), как объекта сделки в эксплуатацию и действует в течение оговоренного в нем срока. Акт приемки оформляется Лизингополучателем, а подписывается всеми сторонами, участниками лизинговой сделки, т.е. Лизингодателем, Лизингополучателем и Поставщиком - изготовителем.

После оформления акта приемки оборудования (имущества) в эксплуатацию Лизингодатель не несет ответственности перед Лизингополучателем, поскольку последний выбор оборудования (имущества) осуществлял самостоятельно.

В процессе эксплуатации оборудования (имущества) Лизингополучатель призван использовать его в соответствии с рекомендациями и техническими инструкциями Поставщика, содержать его в работоспособном состоянии, производить необходимое обслуживание, текущий ремонт и все это за свой счет.

Все риски, возникающие в процессе эксплуатации оборудования (имущества) и связанные с разрушением, потерей, преждевременным износом, порчей или повреждением независимо от причиненного ущерба, Лизингополучатель принимает на себя.

Как правило, общая сумма лизинговых платежей включает: сумму, возмещающую стоимость лизингового оборудования (имущества), плату Лизингодателю за использование, кредитные ресурсы на его приобретение по лизинговому договору, комиссионное вознаграждение Лизингодателю, плату за страхование лизингового оборудования (имущества), если оно было застраховано Лизингодателем, плату за дополнительные услуги Лизингодателю, предусмотренные договором, сумму налога на лизинговое оборудование (имущество), на приобретение автотранспортных средств, являющихся предметом лизингового договора, иные затраты Лизингодателя, предусмотренные договором.

Вся сумма лизинговых платежей у Лизингополучателя относится на себестоимость производимой им продукции (работ, услуг). Сумма затрат за пользование кредитами, используемыми на финансирование лизинговых сделок, относится у Лизингодателя на себестоимость лизинговых услуг. Лизинговое оборудование (имущество) учитывается на балансе Лизингодателя по стоимости, им же начисляется и амортизация лизингового оборудования (имущества) в пределах коэффициентов, установленных действующим законодательством РФ.

Сравнение вариантов получения кредита напрямую и через лизинг показывает, что очевидна и финансовая выгодна. Кроме того, поскольку средства по лизингу находятся на балансе у Лизингодателя, у Лизингополучателя появляются дополнительные возможности к привлечению заемных средств.

Международный лизинг осуществляется российскими Лизингодателями и Лизингополучателями в форме импортного и экспортного лизинга. При этом таможенные пошлины и налоги на лизинговое оборудование (имущество) не взимаются, если в лизинговом договоре предусмотрен его возврат по истечении срока лизинга. В случае, если в договоре предусмотрен последующий переход права собственности на лизинговое оборудование (имущество) российской стороне (или наоборот) в конце срока договора таможенные пошлины и налоги на лизинговое оборудование взимаются.

Лизинговые расчеты производятся: денежными платежами, компенсационными товарами, услугами и др., а также смешанными, когда с денежными выплатами допускаются платежи товарами и услугами. Используются платежи с авансом (депозитом), когда Лизингополучатель вносит аванс Лизингодателю в момент оформления соглашения, а затем после ввода оборудования (имущества) в эксплуатацию выплачивает согласованными долями оставшуюся сумму лизингового платежа.

Можно использовать также вариант расчетов, который базируется на некотором установленном в соглашении проценте от объема реализации продукции, произведенной на лизинговом оборудовании, от суммы полученной прибыли.

Платежи, как правило, вносятся по согласованному сторонами графику, который прилагается к лизинговому соглашению и могут иметь периодичность ежемесячную, ежеквартальную или ежегодную. Единовременные платежи в виде аванса осуществляются в сочетании с периодическими взносами, если они оговорены в соглашении сторон.

В зависимости от финансового состояния Лизингополучателя в соглашении может оговариваться порядок выплаты лизинговых платежей равными долями, с увеличивающимися или уменьшающимися размерами, в зависимости от устойчивости финансового положения Лизингополучателя.

Операции по лизингу (финансовому) могут осуществляться только при наличии соответствующей лицензии у Лизингодателя. При отсутствии ее, указанные операции подлежат отражению в учете в порядке, предусмотренном действующим законодательством РФ, исходя из содержания договора (сделки по сдаче в аренду имущества, сделки купли-продажи).

Стратегия и тактика планирования деятельности предприятия в условиях рынка строится на основе бизнес-плана, представляющего собой комплексное технико-экономическое и организационное обоснование путей достижения поставленных целей. Как правило, бизнес-план формируется с участием специалистов по маркетингу, сбыту, снабжению, организации производства, юриста и экономиста-финансиста. Последний на основе информации, содержащейся во всех разделах бизнес-плана, оценивает необходимые ресурсы, затраты, ожидаемые финансовые результаты и эффективность деятельности предприятия при выбранной финансовой стратегии.

Преимущества лизинга по сравнению с другими способами инвестирования состоят в том, что предприниматель может начать дело, располагая лишь частью (примерно 1/3) средств, необходимых для приобретения помещений и оборудования (имущества). Предприятиям предоставляются не денежные средства, контроль за обоснованным расходом которых не всегда возможен, а непосредственно средства производства, необходимые для обновления и расширения производственного аппарата. При этом лизинг стимулирует аккумулирование средств частных инвесторов, в том числе населения, вклады которых в банках на 1 декабря 1995 г. составляли 65,0 трлн. руб.

Лизинг обладает высоким потенциалом экономического сотрудничества с зарубежными странами, в связи с чем международный лизинг получает все более широкое распространение.

Однако успешному развитию лизинга в России препятствует ряд обстоятельств:

не хватает стартового капитала для организации лизинговых компаний, поскольку они должны приобрести оборудование (имущество) у производителя за полную стоимость и передать его Лизингополучателю;

двойное обложение налогом на добавленную стоимость, который взимается за приобретенное Лизингодателем оборудование (имущество). При этом его величина, равно как и выплаты процентов за взятый Лизингодателем для покупки оборудования (имущества) кредит, переносится на лизинговые платежи. Согласно существующему порядку налог на добавленную стоимость дополнительно начисляется на лизинговые платежи, т.е. на один и тот же продукт он начисляется дважды (в проекте федерального закона о лизинге предусмотрено единожды);

отсутствие инфраструктуры лизингового рынка, развитой сети лизинговых компаний, консалтинговых фирм, которые обслуживали бы всех участников лизингового рынка;

недостаточное понимание сущности лизинга, его достоинств как у потенциальных Лизингодателей, так и предпринимателей потенциальных Лизингополучателей;

отсутствие системы информационного обеспечения лизинга, которая обеспечивала бы наличие постоянно восполняемой и доступной информации о предложениях лизинговых услуг;

отсутствие опытных кадров для лизинговых компаний.

Лизинг, как новое направление в предпринимательской деятельности России, требует постоянного обслуживания принимаемых нормативно-правовых актов и их систематической корректировки, с учетом постоянного мониторинга за действительностью системы нормативно-законодательных документов, выявления положений, препятствующих развитию лизинга и их своевременного устранения.

Основными задачами Фонда содействия развитию лизинга в Российской Федерации являются:

участие в разработке и реализации государственной политики и государственных программ в области лизинга в России;

создание оптимальных условий для развития конкуренции в различных сферах производства путем финансовой поддержки лизинговых проектов, направленных на развитие предпринимательства, малого бизнеса и производства конкурентоспособной продукции;

осуществление совместно с государственными, общественными и другими организациями экспертизы и конкурсного отбора инновационно-инвестиционных программ, проектов и мероприятий, связанных с лизинговой деятельностью, направленных на решение проблем содействия развитию лизинга в России и участие в их инвестировании;

международное сотрудничество в области лизинга;

участие в разработке законодательных и правовых актов по вопросам развития лизинга в России; - участие в организации и инвестирование проведения коммерческих выставок, ярмарок новой техники и технологий, конференций, симпозиумов, лекций, семинаров по вопросам, связанным с лизингом;

организация подготовки и повышения квалификации специалистов по лизингу.

При этом в процессе своей деятельности Фонд сможет предоставлять инвестиционные гарантии субъектам лизинга, кредитовать лизинговые компании и Лизингополучателей, оказывать консультационные услуги по лизинговой деятельности, в том числе по подбору необходимых технологий и средств производства по юридическим, инвестиционным и другим вопросам лизинговых сделок, а также представлять зарубежные фирмы при осуществлении ими деловых контактов с лизинговыми компаниями и участвовать в работе федеральных органов власти при обсуждении вопросов, от носящихся к развитию лизинга.

Лизинг в период становления и развития нуждается в государственной поддержке, необходимость которой обусловлена экономической ситуацией в стране - инфляцией, высокими ставками рефинансирования, низкой платежеспособностью потенциальных Лизингополучателей.

Схема финансового лизинга проста. Банк финансирует закупку лизинговой компанией оборудования. Она сдает его в аренду предприятию, которое не располагает достаточными средствами для его приобретения или просто не считает нужным покупать нечто дорогостоящее в постоянное пользование. Арендатор оборудования (лизингополучатель) может взять его на короткий срок, после чего вернуть оборудование лизинговой компании. Может арендовать на длительный, а может (и эта форма очень распространена) арендовать оборудование с условием его постепенного выкупа в свою собственность. Таким образом, для лизингополучателя это очень гибкая форма инвестиционного кредита.

1.2 Законодательное обеспечение и развитие финансового лизинга в России

Раскрытие возможностей развития финансового лизинга в инвестиционной деятельности предприятий начнем с правового обеспечения этого вида финансовой деятельности, поскольку именно надежное законодательство служит гарантией успешной хозяйственной деятельности. Правовая неопределенность отношений партнеров по лизинговым сделкам долгое время сдерживала развитие этого перспективного метода финансирования затрат производства по обновлению и замене основных фондов предприятий.

Предметом лизинга согласно Закону могут быть любые непотребляемые вещи, в том числе предприятия и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество, которое может использоваться для предпринимательской деятельности.

В Законе определены субъекты лизинга. Ими являются лизингодатель, лизингополучатель и продавец (поставщик).

Немаловажным для определения круга участников (субъектов) лизинговых отношений является то, что ими могут быть как резиденты, так и нерезиденты Российской Федерации.

Особое место в законе занимают нормы о лизинговых компаниях. Лизинговые компании (фирмы) - это коммерческие организации (резиденты или нерезиденты Российской федерации), выполняющие в соответствии со своими учредительными документами функции лизингодателей и получившие в установленном законодательством Российской Федерации порядке разрешения (лицензии) на осуществление лизинговой деятельности. Важно также то, что учредителями лизинговых компаний (фирм) могут быть не только юридические и физические лица (резиденты и нерезиденты Российской Федерации), но и граждане, зарегистрированные в качестве индивидуальных предпринимателей.

Для осуществления лизинговой деятельности в установленном законодательством Российской Федерации порядке лизинговые компании имеют право привлекать денежные средства юридических лиц (резидентов и нерезидентов Российской Федерации).

Законом установлено, что лизинговая деятельность как лизинговых компаний, так и граждан, зарегистрированных в качестве индивидуальных предпринимателей, осуществляется только на основании разрешений (лицензий), полученных в установленном законодательством Российской Федерации порядке. Данная норма Закона является императивной, т.е. общеобязательной.

В Законе введены нормы о формах, типах и видах лизинга, определены понятия внутреннего и международного лизинга, долгосрочного, среднесрочного и краткосрочного лизинга.

Долгосрочный лизинг - это лизинг, осуществляемый в течение трех и более лет, среднесрочный - осуществляемый в течение от полутора до трех лет, краткосрочный - осуществляемый в течение менее полутора лет. Приведенные в Законе основные типы лизинга (долгосрочный, среднесрочный, краткосрочный) отсутствовали ранее в Российском законодательстве,

Основными видами лизинга, как указано в Законе, являются финансовый, возвратный и оперативный.

Возвратный лизинг - разновидность финансового лизинга, при котором продавец (поставщик) предмета лизинга одновременно выступает и как лизингополучатель.

Оперативный лизинг - вид лизинга, при котором лизингодатель закупает на свой страх и риск имущество и передает его лизингополучателю в качестве предмета лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование.

Особенностями владения, пользования и распоряжений предметом лизинга являются условия перехода в собственность предмета лизинга лизингополучателю (финансовый лизинг) и возвращение предмета лизинга лизингодателю (оперативный лизинг).

В процессе лизинговой деятельности между ее участниками заключаются сделки, в условия выполнения которых могут включаться дополнительные услуги, оказываемые лизингодателем как до начала пользования, так и в процессе пользования предметом лизинга лизингополучателем, а именно: приобретение у третьих лиц прав на интеллектуальную собственность (ноу-хау, лицензионных прав, прав на товарные знаки и т. д.); приобретение у третьих лиц товарно-материальных ценностей, необходимых в период проведения монтажных (шефмонтажных) и пусконаладочных работ; осуществление монтажных (шефмонтажных) и пусконаладочных работ в отношении предмета лизинга, обучение персонала; послегарантийное обслуживание и ремонт предмета лизинга и др. Перечень, объем и стоимость дополнительных услуг должны быть указаны в договоре лизинга.

Особым видом отношений при осуществлении лизинговой деятельности является сублизинг - такой вид отношений, при котором происходит переуступка прав пользования предметом лизинга третьему лицу. Данные отношения должны быть оформлены договором сублизинга. Основанием для передачи предмета лизинга в сублизинг является письменное согласие лизингодателя.

Законом определено понятие международного сублизинга. Его отличительная особенность - перемещение предмета лизинга через таможенную границу Российской Федерации только на срок действия договора сублизинга.

Предмет лизинга, переданный во временное владение и в пользование лизингополучателю является собственностью лизингодателя. По договору финансового лизинга предмет лизинга, переданный лизингополучателю, по соглашению сторон может учитываться на балансе лизингодателя или лизингополучателя.

В Законе установлены нормы, определяющие право лизингодателя на бесспорное взыскание денежных сумм и бесспорное изъятие предмета лизинга в случаях невыполнения лизингополучателем условий договора, осуществления лизингополучателем сублизинга без согласия лизингодателя, ухудшения потребительских качеств предмета лизинга, если лизингополучатель не поддерживает предмет лизинга в исправном состоянии, а также если лизингополучатель более двух раз подряд по истечении установленного договором срока платежа не вносит плату за пользование предметом лизинга. Право бесспорного взыскания денежных сумм и бесспорного изъятия предмета лизинга, предоставлено лизингодателю в случаях, которые предусмотрены Законом, нормами Гражданского кодекса Российской Федерации, а также договором.

В договоре лизинга должны содержаться существенные положения и условия. Ими, в частности, являются точное описание предмета лизинга, объем передаваемых прав собственности, наименование места и указание порядка передачи предмета лизинга, указание срока действия договора, порядок балансового учета имущества и др.

Финансовый лизинг - один из наиболее распространенных в мировой экономике видов лизинга. Он представляет собой лизинг с полной выплатой стоимости имущества. Срок, на который передается имущество во временное пользование, приближается по продолжительности к сроку эксплуатации и амортизации всей или большей части стоимости имущества. Финансовый лизинг основан на быстроте и гибкости, поэтому он популярен среди клиентуры, предъявляющей спрос на самые разные объекты лизингового финансирования. Этому способствует также применение множества различных форм финансового лизинга, которые получили самостоятельное название (внутренний, внешний, возвратный, прямой, раздельный, револьверный и т.д.)

Обязательным условием лицензирования лизинговой деятельности является требование, чтобы доход от реализации лизинговых услуг у лизинговой компании составлял не менее 40% общего объема доходов по итогам хозяйственной деятельности за год. Такая законодательная норма для российских лизингодателей неприемлема, так как многие лизинговые компании находятся в затруднительном финансовом положении. Поэтому в условиях экономического кризиса они вынуждены заниматься не только лизинговыми, но и другими видами хозяйственной деятельности. Например, для коммерческих банков или предприятий - производителей оборудования, предназначенного для лизинга, лизинговая деятельность становится просто невозможной.

Указанное требование для лицензирования лизинговой деятельности должно быть отменено. С учетом опыта работы российских лизинговых компаний в качестве обязательного условия лицензирования должно быть наличие самого факта проведения лизинговой сделки, независимо от прочих видов деятельности компании или предприятия, а также без учета стоимости лизингового оборудования, величины платежей, периодичности лизинговых сделок и т. д. Именно такой порядок принят в других областях предпринимательской деятельности. Например, коммерческий банк хочет получить лицензию на операции с драгоценными металлами. При выдаче лицензии Центральный банк, конечно, не учитывает весь объем банковских операций и удельный вес среди них операций с драгметаллами.

В действующих нормативных актах и в проекте Закона «О лизинге» не регламентируются действия лизингодателя в отношении лизингополучателя, когда он становится неплатежеспособным. На практике лизинговые компании используют различные способы гарантии, прежде всего банковскую и поручительство.

О возвратном лизинге. Это - один из видов финансового лизинга. Собственник - он же будущий арендатор - продает свое имущество лизинговой компании, получая тем самым необходимые денежные средства. Правомочия владения и пользования у него остаются, так как одновременно заключается договор аренды. Стороны в договоре могут предусмотреть возможность выкупа арендатором арендованного имущества по остаточной стоимости по окончании срока аренды.

Развитие лизинга в России. Переход нашей экономики к более гибкой рыночной системе хозяйственных отношений выявил потребность поиска путей реализации человеческого и технического потенциала, его качественного обновления. Многогранные механизмы лизинговых отношений во многом могут помочь в решении этих задач. В нашей стране лизинговые операции до сих пор имели эпизодический характер и применялись преимущественно во внешнеэкономической деятельности. Они прошли три этапа. Первый начался на рубеже 60-70-х годов и закончился в конце 80-х годов. В то время еще советские внешнеэкономические организации осуществляли в основном разовые и небольшие по объему сделки, касающиеся станков, кузнечнопрессового, энергетического оборудования, самолетов, морских судов и вычислительной техники, причем преимущественно по инициативе западных фирм. Лизинг формулировался в соглашениях как аренда на определенный срок, соответствующий сроку службы сдаваемого в аренду имущества с сохранением права собственности за арендодателем. В нашей стране отдельные лизинговые операции осуществляли такие организации, как «Автоэкспорт», «Тракторэкспорт», «Судоимпорт», «Аэрофлот» и «Морфлот», В 1984 г. коммерческий банк для Северной Европы («Эйробанк»), являющийся одним из совзагранбанков, и французский банк «Креди Лионнэ» учредили СП «Промолиз», деятельность которого концентрировалась на финансировании лизинга контейнеров и транспортных средств. Во второй половине 80-х годов набор лизинговых форм. используемых предприятиями страны во внешнеэкономической сфере, стал более разнообразным. Второй этап длился около двух лет, начавшись с весны, а точнее с 1 апреля 1989 г., когда предприятия получили право выхода на внешний рынок. В связи с этим открылись новые возможности использования международного лизинга, в том числе и на компенсационной основе. Следующим импульсом к развитию лизинга явилось введение с 1 января 1991 г. новых норм амортизационных отчислений, предусматривающих ускоренную амортизацию с целью более быстрого обновления основных фондов. Поэтому объем закупок оборудования всеми банками для сдачи в аренду возрос с 1,3 млн. руб. на 1 июля 1989 г. до 286 млн. руб. на 1 января 1992 г., из которых 97,5% приходилось на коммерческие банки.

В январе 1992 г. «либерализацией» цен и необузданной инфляцией, дестабилизировавшей всю финансовую и кредитно-денежную системы России, было положено начало третьему этапу в развитии лизинга. Прогрессирующий спад производства и еще более глубокий инвестиционный кризис сказались на развитии лизинга. Существовавшие лизинговые компании стали сворачивать свою деятельность.

В настоящее время лизинг не играет сколько-нибудь значительной роли в существующих финансовых отношениях, масштабы деятельности организаций, занимающихся лизингом, недостаточны и не имеют ощутимого народнохозяйственного эффекта. Это связано, разумеется, и с рядом объективных причин: отсутствием оптового рынка средств производства внутри страны, неразвитостью рынка ссудных капиталов, инструментов гарантийного обеспечения сделок (имеется в виду неконвертируемость рубля, недостатки в системе ценообразования, низкие нормы амортизационных отчислений и, как следствие, длительный период формирования средств на реновацию, что увеличивает срок исполнения лизинговых операций и делает их невыгодными для банков) и т. д. Однако, может быть, основная причина кроется в том, что лизинг не доведен до главного хозяйствующего звена - производственного предприятия.

Можно выделить некоторые предпосылки возникновения и расширения лизинговых отношений у нас в стране. В качестве главного фактора отметим сложившуюся структуру основных средств производства. Промышленность, в течение десятилетий работавшая сама на себя, либо на оборону, «обогатила» нашу экономику огромным количеством малопроизводительных, но быстро дорожающих машин. По оценкам специалистов, около 50% потребителей испытывают необходимость в привлечении тех или иных видов машин, оборудования и т.д. на срок от 1 до 3 лет, а 13,5% - на 3-5 лет.

Из-за возникающих диспропорций не используется новая техника. На многих предприятиях неотвратимо нарастает процесс старения технологического оборудования, обостряются потребности в обновлении средств производства. Так, на предприятиях машиностроительного комплекса оборудование со сроком службы более 10 лет составляет почти половину парка; в глубокой модернизации нуждается более 20 млн. единиц установленного оборудования (до 55%); а около 10 млн. единиц (26%) - в срочной замене как не соответствующие современному технологическому уровню.2

Таким образом, в числе главных предпосылок интенсивного развития лизинга в России - крайне неблагоприятное состояние парка машин и оборудования, низкая эффективность его использования, большой объем неустановленного оборудования, недостаток запчастей и острая потребность в новой технике.

Возможные пути формирования лизинговых отношений в России. В создавшихся условиях дефицита материальных средств и ресурсов у коммерческих банков развивать лизинг крайне сложно. Пока в нашей стране можно использовать в практической деятельности лишь его элементы. Следует также учитывать, что лизинг у нас, в отличие от стран Запада, зарождается не как операция внутри страны. Наоборот, становление отрасли будет, по-видимому, проходить по пути широкого использования международного лизинга, тем более, что определенный практический опыт в этой области уже имеется.

Главной проблемой, с которой, возможно, столкнется большинство предприятий в ходе переговоров с западными лизингодателями, будет проблема платежеспособности и гарантии арендодателя от финансового риска.

Получение оборудования от западных лизингодателей через крупные коммерческие банки более вероятно как ввиду большей гарантированности иностранной фирмы от риска неплатежеспособности российского заказчика, так и в связи с открывающимися в этом случае новыми возможностями заключать сложные, многоступенчатые сделки. К организационным формам укрупненных внешнеторговых структур, кроме коммерческих банков, можно отнести совместные предприятия с западным партнером, торговые дома, включающие наряду с мощной внешнеторговой фирмой производственные, страховые, оптово-розничные, складские, транспортные и другие предприятия.

Проблему неконвертируемости рубля, которая также возникает при проведении операций по международному лизингу с участием нашей страны, можно разрешить, осуществляя оплату полученного по лизингу оборудования за счет поставок произведенных на нем товаров, т. е. по компенсационному принципу.

При высоких темпах инфляции коммерческие банки опасаются обесценивания своих ресурсов и предпочитают осуществлять кредитование краткосрочных потребностей предприятий. Коммерческие банки, которые изначально включали инновационные операции в число главных направлений своей деятельности, воздерживаются в условиях нестабильности от кредитования строительства и оснащения промышленных и сельскохозяйственных предприятий.3

Эффективное управление и перепродажа оборудования составляют основу роста лизингодателей.

Лизинговая промышленность все больше ориентируется на обслуживание и диверсификацию. Этому способствовала налоговая реформа, заставившая многие коммерческие банки изменить налоговую стратегию, переориентировав ее на такую хозяйственную деятельность, которая попадает под низкие ставки налогов, Но состояние лизинговой отрасли у нас еще не скоро достигнет зарубежного уровня.

1.3 Лизинг как метод инвестирования в финансовой деятельности коммерческих банков

Ряд российских банков (Восток-Запад, Российский кредит, Межпромбанк) выбрали для себя способ участия в лизинговых сделках не только через дочернюю лизинговую компанию, но и через механизм выдачи гарантий в пользу лизинговых компаний (обычно иностранных). Такая деятельность не является лизингом, однако, в отношении данных субъектов рынка сложилось мнение о том, что они активно «занимаются лизингом».

Инвестиционный банк «Восток Запад» финансирует лизинговые операции уже седьмой год. Среди его партнеров по финансированию лизинговых контрактов техники из стран Западной Европы в Россию - DeutscheBank, Eurobank (Париж) и Московский народный банк (Лондон). Суть операций состоит в том, что зарубежный партнер банка учитывает (т.е. покупает со скидкой) векселя банка «Восток Запад», выписываемые против векселей его клиентов. Общая сумма контрактов пока не превышает 35 млн. DM (включая прямые кредитные вложения).

В 1997 г. банк учредил одноименную дочернюю лизинговую компанию, которая специализируется на реализации лизинговых проектов в автотранспортном бизнесе. Интересно то, что еще два года назад в банке считали нецелесообразным создавать специализированную лизинговую компанию. В последнее время стала заметнее тенденция к нормализации нормативной и законодательной базы этой сферы бизнеса. Планируются два этапа подготовки работы дочерней лизинговой компании. Сначала будет запущен пилотный проект. Если этот этап пройдет успешно, компания получит иной статус: будут приглашены новые акционеры, среди которых, возможно, будут старые российские и западные партнеры банка. Банк хочет быть готовым в полную силу реализовать лизинговый проект к тому времени, когда будет принят федеральный закон «О лизинге», в работе над которым принимают участие и специалисты банка.

До этого времени «Восток-Запад» будет работать по старой схеме: лизинговый контракт заключает западный производитель, банк обеспечивает гарантии поставщику под приобретение российским покупателем автотранспорта, предоставляет краткосрочные кредиты для оплаты таможенных платежей или налога на добавленную стоимость.

Одним из первых в России еще в 1994 г. финансовым лизингом занялся Международный промышленный банк (МПБ). Вместе с Российской инженерной академией банком был создан Международный институт инвестиционных проектов, который стал формировать базы данных по различным регионам и предприятиям, и на основе этой информации составлять программы кредитования.

Совместно с крупнейшими банками азиатско-тихоокеанского региона, входящими в Ассоциацию банков Азии, МПБ подготовил программы по промышленному лизингу для Камчатки, Хабаровского края и других регионов Дальнего Востока. Вместе с инвестиционными фондами Гонконга и Тайваня осуществляются проекты развития телекоммуникаций в России и переоснащения некоторых отечественных предприятий отрасли.

ОНЭКСИМБАНК осуществляет лизинговые операции через «Интеррослизинг» для своих клиентов: РАО «Норильский никель», АК «Алмазы России-Саха», НК «Сиданко», Октябрьской железной дороги и других на несколько десятков млн. долларов США.

Израильский концерн Double Contact Groups (DCG) и лизинговая компания «Инвестиционный альянс», являющаяся дочерним предприятием Екатеринбургского Сбербанка, заключили рамочное соглашение на общую сумму $3 млн. Как сообщил генеральный директор российского представительства Double Contact Иегуда Амир, планируется подписание соглашения между израильским банком Discont и Екатеринбургским Сбербанком, под гарантии которого будет осуществляться финансирование проекта. Процентная ставка при этом не превысит минимальной ставки мировых банков. Инвестиции получит, в частности, Уктусский молокозавод (Екатеринбург), для которого на условиях трехгодичного лизинга будет поставлено «под ключ» оборудование для выпуска молочной продукции. Это третий проект, осуществляемый DCG в Свердловской области. Уже действует молокозавод в г. Сухой Лог мощностью 6 т молока в сутки, оборудование для которого было поставлено на условиях частичного кредита. В стадии реализации находится договор по установке линий по производству йогуртов в Красноуфимске. Фирма предполагала заключить в 1997 году кредитный договор на поставки в Свердловскую область подобного оборудования на сумму $10 млн.

Вице-президент Мосбизнесбанка Алексей Иващенко сообщил, что банк намерен в 1999 году в три раза увеличить объем кредитования лизинговых операций. Средства будут предоставлены дочерним лизинговым компаниям, поставляющим на российский рынок технику для офисных помещений. По его мнению, кредитование лизинговых операций сводит к нулю риск невозврата вложений, поскольку клиент получает товарный кредит.

Лизинговые компании, созданные банками, например коммерческие лизинговые компании - дочерние компании крупных банков: РГ-Лизинг (Сбербанк), Промстрой - лизинг (Промстройбанк), Лизингбизнес (Мосбизнесбанк), Инкомлизинг (Инкомбанк), ориентируются на оказание стандартных лизинговых услуг широкому кругу клиентов, что не исключает, с другой стороны, преимущественного обслуживания клиентов «собственного» банка. Обычно банки не только финансируют деятельность дочерних компаний, но и активно поставляют им клиентов из числа тех, кто обращается напрямую в банк за получением кредита на приобретение основных средств. Естественно, что компании, входящие в структуру крупных банков, и сами являются наиболее крупными на рынке, имеющими большой портфель заказов, схожие с западными, а значит, наиболее современные методы работы, квалифицированный персонал.

Здесь необходимо заметить, что лизинг не является «банковской операцией» в точном смысле этого слова. Он относится, к так называемой, «близкой к банковской» форме финансирования, которая может осуществляться и торгово-промышленными предприятиями, но в первую очередь этим занимаются специализированные лизинговые компании, учреждаемые различными физическими или юридическими лицами (банками, страховыми обществами, промышленными предприятиями, общественными организациями, частными лицами), хотя банки играют в лизинге чрезвычайно важную и заметную роль. Участие банков может быть прямым (если они непосредственно сдают в лизинг машины и оборудование) и косвенным (если предоставляют ссуды лизинговым компаниям). Ни одна сколько-нибудь крупная лизинговая операция не обходится без участия банков.

Популярность лизинга обусловливается различными сугубо экономическими факторами, делающими его выгодным для участников лизинговых сделок. Среди преимуществ, получаемых арендаторами, назовем следующие:

экономия средств, связанная с возможностью эксплуатировать оборудование, приобретенное по лизингу, по существу, в кредит, с рассрочкой платежа;

совершение лизинговых платежей из выручки, полученной от эксплуатации оборудования;

способность быстро обновлять основные производственные фонды (особенно их активную часть) без значительных единовременных денежных затрат и на этой основе повышать конкурентоспособность своей продукции;

устранение неизбежных потерь, вытекающих из владения морально устаревшим оборудованием (посредством использования оперативного лизинга);

отсутствие проблемы кредитных гарантий или залога, возникающих при обычном кредите;

возможность пробной эксплуатации принципиально нового дорогостоящего оборудования с целью уменьшения риска приобретения оборудования, не отвечающего условиям его эксплуатации, требующего чересчур высокой квалификации обслуживающего персонала и др.

Безусловные выгоды от лизинга также получают предприятия, которые по причине либо сезонного характера выполняемых работ, либо индивидуального (разовые заказы), не нуждаются в постоянном владении оборудованием.

Предприятия-производители материальных ценностей (поставщики) заинтересованы в лизинге по следующим причинам:

по договорам поставки в рамках лизинга они получают немедленную оплату своей продукции;

в условиях экономического кризиса, сопровождающегося низким платежеспособным спросом традиционных покупателей их продукции, они могут через участие в лизинговой операции сохранить объемы ее продаж (имея в виду, например, те предприятия на традиционных рынках сбыта, которые не могут купить требующуюся им технику по причине отсутствия денежных средств, но которые были бы весьма заинтересованы в ее приобретении на условиях лизинга);

также посредством лизинга они могут расширить потенциальный круг пользователей своей продукции (имея в виду выход на новые рынки сбыта или новые группы покупателей);

отечественные предприятия-производители с помощью лизинга (для начала, краткосрочного, оперативного) могут попытаться выйти на высоко конкурентные рынки развитых капиталистических стран.

Интересы лизинговой фирмы (банка) заключаются в получении ими (в составе арендных платежей) процентов за предоставленное на условиях лизингового кредита имущество, платы за риск его морального старения, а также в возможности сдать это имущество в аренду (оперативный лизинг) несколько раз и получить за него в итоге гораздо больше первоначальной стоимости. Кроме этого для лизингодателя (в отличие от обычного кредитора) отсутствует проблема обеспечения возвратности кредита, поскольку именно ему принадлежат права собственности на объект лизинга, увеличивая таким образом размер контролируемого им капитала; вместе с тем лизингодатель может уменьшить риск невозврата лизинговых платежей, оформив соответствующий страховой договор.

Подобные документы

Сущность и необходимость обновления технической базы производства. Особенности использования лизинговых отношений в современных условиях. Виды лизинга, совершенствование лизинговых отношений, методика страхования портфельных рисков лизинговых компаний.

Сущность лизинга, его теоретические основы и виды. Основные участники лизинговых операций. Виды лизинга. Основные отличия лизинга от кредита. Проблемы и недостатки лизинговых отношений. Зарубежный опыт лизинговых отношений. Лизинг в Украине.

курсовая работа , добавлен 02.12.2006


Лизинг как общепризнанное средство финансирования капиталовложений. Управление на рынке лизинговых услуг. Учредители лизинговых компаний. Создание объединений лизинговых компаний на добровольной основе. Особенности договора лизинга в Республике Беларусь.

контрольная работа , добавлен 21.03.2009


Теоретические аспекты лизинга: виды, понятие, сущность, субъекты и объекты лизинговых отношений. Положительные моменты и причины, замедляющие его развитие в России. Методы расчётов лизинговых платежей. Состояние и перспективы развития лизинга в РФ.

курсовая работа , добавлен 21.01.2011


Субъекты и объекты лизинговых отношений. Основные формы лизинга: внутренний и международный. Преимущества лизинга для различных субъектов. Факторы, сдерживающие развитие лизинга в Республике Казахстан. Страхование в лизинговой деятельности.

курсовая работа , добавлен 21.02.2011


История развития лизинга. Лизинг, как способ повышения инвестиционной активности в России. Субъекты и объекты лизинговых отношений. Виды лизинга. Преимущества и недостатки лизинга для различных субъектов. Факторы, сдерживающие развитие лизинга в России.

реферат , добавлен 23.05.2006


Виды лизинга и их характеристика. Функции и преимущества финансового лизинга. Правовое регулирование лизинговых отношений в России. Лизинговый платеж и методика его расчета. Анализ приобретения оборудования предприятием на условиях лизинга и кредита.

курсовая работа , добавлен 08.10.2011


Понятие лизинга, его преимущества перед ссудой. Недостатки лизинговой операции. Рейтинг лизинговых компаний. Предпринимательская деятельность на рынке лизинговых услуг. Доля сделок с малым, средним и крупным бизнесом в общем числе текущих сделок.

реферат , добавлен 25.02.2009


Характеристика лизинга как организационной формы предпринимательской деятельности. Изучение стоимостных показателей заключения лизинговых договоров на территории Украины. Анализ необходимости лизинговых отношений для развития национальной экономики.

курсовая работа , добавлен 11.01.2012


Теоретические и правовые основы лизинговой деятельности, сущность и понятие лизинговых сделок. Субъекты и объекты лизинговых отношений, преимущества и недостатки лизинга для различных субъектов. Основы правового регулирования лизинговой деятельности.

Лизинг – это вид инвестиционной деятельности, обеспечивающий возможность приобретения современных технологий и модернизации производства при отсутствии достаточных средств. Использование лизингового механизма обеспечивает эффективный и экономически выгодный способ привлечения инвестиций в реальный сектор экономики, альтернативный банковскому кредитованию.

Современное российское законодательство о лизинге составляют положения "Конвенции о межгосударственном лизинге" от 25.11.1998 (г. Москва) ГК РФ и Федерального закона от 29.10.1998 № 164-ФЗ "О финансовой аренде (лизинге)" (ред. от 08.05.2010).

Лизинговая сделка, в свою очередь, представляет собой совокупность договоров, необходимых для реализации договора лизинга между лизингодателем, лизингополучателем и продавцом (поставщиком) предмета лизинга. Права и обязанности сторон договора лизинга регулируются договором лизинга. Объектом лизинга могут быть любые непотребляемые вещи, в том числе предприятия и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество, которое может использоваться для предпринимательской деятельности, и не могут быть земельные участки и другие природные объекты, а также имущество, которое федеральными законами запрещено для свободного обращения или для которого установлен особый порядок обращения. *

Лизинговые платежи представляют собой стоимость лизингового имущества, разделенную на количество периодов оплаты в соответствии с договором, и могут включать: амортизацию, плату за привлеченные для приобретения лизингового имущества финансовые средства, собственные расходы, прибыль лизингодателя, премию за риск, плату за дополнительные услуги, предусмотренные договором лизинга, в том числе страхование, налоги (на имущество, на добавленную стоимость по оказанию услуг по операциям лизинга).

Существует ряд методик расчета лизинговых платежей. Действующие "Методические рекомендации по расчету лизинговых платежей" Министерства экономики РФ от 16.04.1996 допускают несколько методов начисления лизинговых платежей:

• методом фиксированной суммы равными долями в течение всего срока договора;
• методом авансовых платежей (предполагает выплату первоначального аванса, а затем уплату оставшейся части стоимости в виде фиксированных платежей в течение всего срока договора);
• методом минимальных платежей, которые включают амортизацию лизингового имущества за весь срок действия договора, плату за заемные средства, комиссионное вознаграждение и плату за дополнительные услуги лизингодателя, а также стоимость выкупаемого лизингового имущества, если договором предусмотрен его выкуп.

Перед заключением договора лизинга необходимо рассчитать все компоненты лизинговых платежей, так как они входят в постоянные затраты в составе себестоимости продукции, работ или услуг организации-лизингополучателя, увеличивая тем самым порог безубыточности, и соответственно уменьшая прибыль от продаж. В то же время расчетная цена безубыточности продукции, работ или услуг с учетом лизинговых платежей, не должна быть выше среднерыночной.

Недостатком лизинга по сравнению с кредитом банка является его более высокая стоимость. Преимуществами лизинга перед кредитом для организации-лизингополучателя можно назвать следующие:

• не требует мобилизации сразу всей суммы стоимости предмета лизинга;
• обеспечивается финансовая устойчивость бизнеса за счет отказа от увеличения заемных средств в источниках финансирования;
• лизинговые платежи учитываются в составе текущих затрат по основной деятельности и включаются в себестоимость продукции, работ, услуг, уменьшая налогооблагаемую прибыль;
• организация-лизингополучатель взамен обычного гарантийного срока на использование взятого в лизинг оборудования имеет его гарантийное обслуживание со стороны лизингодателя;
• имеет возможность быстрого наращивания производственных мощностей и роста конкурентоспособности;
• обеспечивает страхование бизнеса от обесценения быстро- устаревающего оборудования и техники;
• используется как альтернативный источник финансирования долгосрочных и краткосрочных обязательств.

При расчете стоимости приобретения оборудования в лизинг используется общая формула

где – дисконтированная стоимость оборудования на основе лизинговых платежей за вычетом НДС; – первоначальная плата (предоплата) за лизинг оборудования; – периодический лизинговый платеж; t, п – номер периода и срок лизинговых платежей (в нашем примере пять лет); Сн – налоговая льгота на прибыль; R – уровень инфляции в процентах;. – коэффициент дисконтирования в период времени

Учет лизинговых платежей в составе производственных затрат уменьшает налогооблагаемую прибыль. Лизинговые платежи включают в себя НДС, который в дальнейшем предприятие может зачесть из бюджета. Однако сумма НДС, уплаченного лизингополучателем в составе лизинговых платежей, всегда больше НДС, уплаченного в составе стоимости оборудования, в результате более высокой базы для сто исчисления при лизинге, чем при прямой покупке оборудования у поставщика. Но поскольку уплаченный НДС подлежит возмещению (зачету или возврату) из бюджета, то реальные расходы лизингополучателя будут сокращаться в большем размере, чем при прямом кредитовании организации-заемщика.

Денежный поток по лизинговой схеме приобретения оборудования состоит из следующих сумм:

лизинговые платежи с НДС + возмещение НДС, уплаченного в составе лизинговых платежей + экономия налога на прибыль.

При расчете стоимости приобретения оборудования на основе банковского кредита используется общая формула:

где – дисконтированная стоимость оборудования; – первоначальная плата (предоплата) за оборудование; – периодический платеж по кредиту (сумма возврата по периодам); t, п – номер периода и срок платежей (в нашем примере пять лет); – налоговая льгота на прибыль;– амортизационные отчисления на купленное в собственность оборудование, млн руб.; – начисленные проценты в млн рублей в период времени t; Сост – остаточная стоимость оборудования; R – уровень инфляции (коэффициент).

Кредит погашается за счет чистой прибыли предприятия, и только проценты по кредиту учитываются в составе прочих финансовых результатов. Согласно Налоговому кодексу РФ проценты по кредитам относятся на расходы без ограничений, если они не отличаются более чем на 20% от среднего уровня процентов и задолженность не является контролируемой, что снижает налогооблагаемую базу. Кроме того, при приобретении оборудования в собственность за счет кредита предприятие несет дополнительные расходы по выплате налога на имущество, который также, с одной стороны, увеличивает себестоимость продукции (работ, услуг), а с другой – уменьшает налогооблагаемую базу.

Таким образом, совокупный денежный поток предприятия , связанный с кредитованием покупки оборудования, состоит из следующих сумм:

стоимость оборудования с НДС + размер кредита – выплата долга – - выплата процентов по кредиту + возмещение НДС, уплаченного в составе стоимости оборудования – налог на имущество + экономия налога на прибыль.

Оценка эффективности лизинга с позиции получателя и лизингодателя различна. При анализе эффективности лизинга с позиции организации-лизингополучателя в расчет принимается как экономия финансовых средств, так и те преимущества, которые предоставляет лизинг лизингополучателю в виде прироста продукции (работ, услуг), улучшения их качества, конкурентоспособности, прироста производительности груда, прибыли от продаж, рентабельности.

Проведем сравнительный анализ эффективности лизинга и банковского кредита на приобретение основных средств.

Предприятию необходимо приобрести производственное оборудование для расширения своей хозяйственной деятельности. Завод-изготовитель предлагает его по цене 20 млн руб. Для его приобретения можно взять целевой коммерческий кредит сроком на пять лет под 15% годовых. Лизинговая компания предоставляет аналогичное оборудование в лизинг с рассрочкой на пять лет, сумма договора лизинга составляет 30 млн руб. Годовая инфляция принимается на уровне 12% на протяжении всех рассматриваемых лет.

В табл. 5.15 представлены результаты сравнения двух вариантов приобретения оборудования.

Проведенные расчеты показали, что при имеющихся условиях более выгодным для предприятия является долгосрочный банковский кредит: при его использовании стоимость оборудования составляет 17,18 млн руб., в то время как лизинг обходится в 17,32 млн руб.

Таблица 6.15

Сравнительный анализ эффективности лизинга и банковского кредита на приобретение основных средств

Показатель	Суммы по годам (ί)					Всего за весь период
Первый вариант – приобретение оборудования в лизинг
1.1. Лизинговые платежи (ЛП), млн руб.
1.2. Льгота по налогу на прибыль 20% (Сн = 0,2)
1.3. Чистая стоимость лизинга, %
1.4. Коэффициент дисконтирования при годовой инфляции 12% Кд= 1/(1 +0,12)t
1.5. Дисконтированная стоимость оборудования на основе лизинговых платежей (ЛПД), млн руб. (п. 1.3 х п. 1.4)
Второй вариант – приобретение оборудования в собственность с использованием кредита
2.1. Сумма возврата кредита по годам, Пк
2.2. Долг по уплате кредита
2.3. Проценты за кредит при ставке 15% годовых, млн руб., R,
2.4. Общая сумма уплаты за кредит, млн руб. (Пк) (п. 2.1 + п. 2.3)
2.5. Налоговая льгота по процентам за кредит, млн руб. (п. 2.3 × 0,2)
2.6. Чистая стоимость кредита, млн руб. (п. 2.4 – п. 2.5)
2.7. Амортизационные отчисления на оборудование при сроке полезного использования 5 лет (стоимость оборудования / 5), А, млн руб.
2.8. Налоговая льгота по амортизации (п. 2.7 × 0,2)
2.9. Стоимость оборудования за вычетом льготы по амортизации (п. 2.6 – п. 2.8)
2.5. Дисконтированная стоимость оборудования при годовой инфляции 12%, млн руб., Кд (и. 2.9 х п. 1.4)

При сравнении различных схем кредитования важным моментом выступает выбор временного периода для оценки денежных потоков. Период прогнозирования должен быть достаточным для учета всех расходов и налоговой экономии от использования различных видов заемных средств. Если при лизинге, как правило, оборудование полностью амортизируется за счет применения ускоренной амортизации, то при приобретении в собственность за счет средств банковского кредита предприятие продолжает списывать амортизационные отчисления на оборудование, уменьшая тем самым налогооблагаемую базу уже после выплаты кредита (имея налоговую экономию).

Рассмотрим анализ лизинговых операций на примере предприятия. Оценка влияния использования кредита и лизинга на финансовые результаты проводится на основе выполненных ранее расчетов, фактических данных баланса, отчета о прибылях и убытках, прогнозах показателей выручки от продаж и себестоимости.

В текущем периоде предприятие предполагает за счет использования нового оборудования увеличить объем производства и реализации продукции на 1,2 млн руб., что составит 2,7% прироста от общей выручки от продаж (1,2 / 44,4 × 100%). Общая выручка текущего года составит 45,6 млн руб. в оценке нетто при использовании лизинга и 45,2 млн руб. при использовании кредита. В сумме постоянных затрат необходимо учесть дополнительные расходы, связанные с лизинговыми платежами или использованием кредита. Соответствующие изменения внесем в прочие расходы и проценты к уплате. В прогнозном балансе статьи, связанные с дополнительным выпуском продукции, увеличим следующим образом:

• запасы и НДС – в объеме прогноза прироста продукции;
• дебиторскую задолженность – в объеме прогноза прироста продаж на условиях товарного кредита;
• нераспределенную прибыль за счет капитализации прибыли отчетного года в сумме 10 млн руб.;
• краткосрочные обязательства сократятся на сумму возвращенных краткосрочных кредитов;
• кредиторская задолженность увеличится на 1 млн руб. по статье "авансы полученные".

Остальные статьи, не связанные с рассматриваемыми изменениями, оставим на уровне предыдущего года. Агрегированная прогнозная бухгалтерская отчетность предприятия при различных схемах приобретения оборудования представлена в табл. 5.16.

Таблица 5.16

Агрегированная прогнозная бухгалтерская отчетность предприятия при различных схемах приобретения оборудования, млн руб.

Показатель	Источник информации в отчетности (строка баланса)	За отчетный период	Прогнозные значения
Выручка от продаж (нетто) Налог на имущество, в том числе:						(0,4)
от продажи продукции на новом оборудовании
Себестоимость продаж, в том числе:	2120 + 2210 + 2220
Переменные затраты
Постоянные затраты, из них:
Лизинговые платежи	Пояснения
Амортизационные отчисления	Пояснения
Прибыль от продаж
Проценты к получению
Проценты к уплате
Прочие доходы
Прочие расходы
Текущий налог на прибыль
Чистая прибыль
Агрегированный бухгалтерский баланс (прогноз ) при использовании лизинга
Показатели	Источник информации в отчетности	На начало прогнозного периода		На конец прогнозного периода
Внеоборотные активы, в том числе:
Основные средства
Оборотные активы, в том числе:
Запасы и НДС				(увеличены в объеме прогноза прироста продукции)
Дебиторская задолженность				(увеличены в объеме прогноза прироста продаж на условиях товарного кредита)
Краткосрочные финансовые вложения
Денежные средства
БАЛАНС
Капитал и резервы, в том числе:
Нераспределенная прибыль				(капитализирована прибыль отчетного года в сумме 10 млн руб.)
Долгосрочные обязательства
Краткосрочные обязательства, в том числе:
Кредиторская задолженность

Таким образом, на основе составления прогнозной бухгалтерской отчетности предприятия при различных схемах приобретения оборудования можно получить более достоверные оценки о целесообразности выбора источника финансирования долгосрочных инвестиций. Так, по данным табл. 5.16 можно сделать следующие выводы. Несмотря на то, что результаты сравнительного анализа свидетельствуют о выгодности использования коммерческого кредита для покупки основных средств, прогнозы показывают, что вариант лизинга оборудования более целесообразен, так как обеспечивает техническое перевооружение предприятия и дополнительный выпуск продукции (работ, услуг) при условии получения большей экономической прибыли, а также повышает финансовую устойчивость предприятия за счет увеличения собственных оборотных средств.

Для оценки эффективности использования лизинга с позиции организации-лизингополучателя применяются показатели:

Рентабельность лизинга, рассчитываемая как отношение дополнительно полученной прибыли за счет прироста продукции (работ, услуг) на лизинговом оборудовании к затратам по лизингу:

где – затраты на приобретение оборудования в лизинг (сумма лизинговых платежей);– дополнительная прибыль за счет прироста продукции (работ, услуг) на лизинговом оборудовании; – рентабельность лизинга;

Срок окупаемости лизинга, рассчитываемый как отношение суммы всех лизинговых платежей к среднегодовой сумме дополнительно полученной прибыли на лизинговом оборудовании.

Для выделения из всей суммы прибыли организации-лизингополучателя дополнительно полученной прибыли за счет использования лизингового оборудования используются такие методы, как:

• 1) произведение суммы прибыли, полученной за год, и удельного веса продукции, произведенной на лизинговом оборудовании;
• 2) произведение затрат по лизингу на фактический уровень рентабельности издержек предприятия;
• 3) произведение снижения себестоимости единицы продукции, произведенной на лизинговом оборудовании, на фактический объем продаж этой продукции.

Определение эффективности лизинга с позиции организации- лизингодателя осуществляется на основе показателей чистой прибыли, рентабельности и срока окупаемости инвестиций в лизинговые операции.

Прогноз дохода (выручки) от лизинговой сделки для лизингодателя рассчитывается по формуле

где – доход (выручка) от лизинга, млн руб.; – первоначальные инвестиции, млн руб.; – периодические лизинговые платежи, млн руб.; t, п – номер периода и срок лизинговых платежей;

– налог на прибыль, млн руб.; – амортизационные отчисления на лизинговое оборудование, млн руб.; – остаточная стоимость объекта лизинга, млн руб.; R – уровень доходности (ставка дисконтирования по инвестициям).

Расчет периодических лизинговых платежей осуществляется на основе договора, а способ их уплаты зависит от экономического состояния лизингополучателя и бывает:

• линейным, т.е. пропорционально равными долями. Это типовой равномерный способ выплаты;
• прогрессивным, т.е. в начале договора устанавливаются небольшие платежи, которые постепенно увеличиваются по мере

освоения оборудования и увеличения объемов производства и реализации продукции (работ, услуг), что привлекательно для начинающих предпринимателей;

• дегрессивным, т.е. постепенно уменьшающиеся платежи, применяются при ускоренных платежах на начальных этапах лизинга, что снижает риск собственника имущества и расширяет свободу действий лизингополучателя;
• сезонным , применяемым в отраслях с сезонным характером производства.

Для расчета лизинговых платежей (ЛП) за весь период договора используется формула

где t, n – номер периода и срок лизинговых платежей; – амортизационные отчисления на лизинговое оборудование, млн руб.; – периодические платежи по кредиту; – комиссионное вознаграждение лизингодателю за предоставление имущества по договору лизинга; – стоимость дополнительных услуг, оказываемых лизингополучателю; – налог на добавленную стоимость, уплачиваемый за оказание услуг по лизингу.

Размер амортизационных отчислений на лизинговое оборудование зависит от метода начисления амортизации и классификационной группы основных средств. Периодические платежи по кредиту представляют собой постепенный возврат привлеченных для лизинговой сделки кредитов вместе с процентами. Комиссионное вознаграждение лизингодателю за предоставление имущества по договору лизинга может устанавливаться в процентах от его первоначальной стоимости или от среднегодовой остаточной стоимости.

Плата за дополнительные услуги, оказываемые лизингополучателю в расчетном году t, рассчитываются по формуле

где Т – период лизинговых платежей; – соответственно виды расходов лизингодателя: командировочные, транспортные, на обучение персонала работе на лизинговом оборудовании, на таможенное оформление и оплату таможенных сборов, тарифов и пошлин, страхование рисков, по налогу на имущество.

Налог на добавленную стоимость, уплачиваемый за оказание услуг по лизингу в расчетном периоде, рассчитывается по формуле

где t – период лизинговых платежей; – выручка от оказания услуг по лизингу; – ставка налога на добавленную стоимость в период времени t.

Рентабельность лизинга у лизингодателя рассчитывается как отношение чистой прибыли к затратам по лизингу в целом и каждому договору в отдельности:

где – затраты на осуществление операций лизинга; – прибыль чистая от реализации услуг по лизингу; – рентабельность лизинга.

Срок окупаемости затрат по лизингу рассчитывается как отношение суммы всех затрат лизинговой компании к среднегодовой сумме чистой прибыли от операций лизинга.

Лизинговые риски анализируются на основе изучения платежеспособности арендаторов и выполнения ими договорных обязательств по предыдущим контрактам. В процессе анализа сравниваются показатели эффективности лизинга, полученные фактически и отраженные в договоре, выявляются причины отклонений, которые необходимо учитывать при заключении последующих сделок.